Pourquoi le Halving de Bitcoin en 2024 a échoué ( et ce que cela signifie pour 2028)

Un an après le halving, BTC n'a augmenté que de 56% - c'est la pire performance dans l'histoire de Bitcoin. Comparé aux folles augmentations des trois précédents halvings (8000% en 2012, 277% en 2016, 762% en 2020), la performance de cette année est effectivement décevante.

Où est le problème ?

Beaucoup de gens se trompent - la réduction de moitié n'est pas une réduction de l'offre, mais une réduction des récompenses de minage. Actuellement, l'offre en circulation de Bitcoin est de 19,86M/21M, soit 94,7%. Après la réduction de moitié en 2024, l'impact marginal de l'offre nouvelle par rapport à celle de 2028 sera de plus en plus faible. Selon cette tendance, lors de la prochaine réduction de moitié en 2028, l'offre en circulation de Bitcoin atteindra 20,5M (97,7%), et la capacité de l'offre à tirer les prix vers le haut sera déjà très limitée.

Où se trouve le véritable moteur ?

Les hausses passées n'ont en réalité pas été causées par la réduction de moitié, mais par des stimuli externes - la vague de hausse de 2020 a été alimentée par le stimulus COVID et les mesures de relance de la Réserve fédérale, et non par la réduction de moitié elle-même. Cette année, il n'y a pas moyen de se protéger contre les hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, les risques de guerre commerciale et l'incertitude macroéconomique.

Comment sera l'année 2028 ?

Plutôt que d'attendre un miracle de halving, il vaut mieux se concentrer sur le côté de la demande - les flux de capitaux des institutions, des entreprises et des États sont le véritable moteur de la prochaine vague de bull market. S'appuyer uniquement sur l'histoire du côté de l'offre n'est plus suffisant.