Dilution des actions 101 : Pourquoi vos actions continuent de diminuer

Lorsqu'une entreprise émet de nouvelles actions, votre pourcentage de propriété diminue—c'est la dilution des actions. Voici ce que vous devez savoir :

Les Deux Types

Dilution primaire : L'entreprise émet de nouvelles actions pour lever des fonds. Votre part du gâteau diminue immédiatement. Dilution secondaire : Les actionnaires existants vendent leurs actions à de nouveaux acheteurs. L'impact dépend du prix de vente.

Comment cela impacte votre portefeuille

• Propriété % : Chute de 5 % à 3 % ? Vous avez perdu votre pouvoir de vote et votre contrôle
• Prix de l'action : Généralement en chute car la valeur totale de l'entreprise se répartit sur plus d'actions
• EPS (Bénéfice par action): Baisse lorsque les bénéfices sont divisés par plus d'actions. Un EPS plus bas = moins attrayant pour les investisseurs
• Dividendes : Les paiements par action diminuent souvent à mesure que le nombre d'actions augmente.

La Défense : Clauses Anti-Dilution

Les investisseurs avisés exigent une protection :

• Clauses de ratchet : Ajuste les prix de conversion à la baisse si de nouvelles actions sont émises à un prix inférieur.
• Moyenne pondérée : Vous protège en fonction du prix moyen de la nouvelle émission
• Full ratchet : Protection maximale—votre prix de conversion s'ajuste pour correspondre aux nouvelles actions les moins chères

Le Verdict Final

La dilution des actions n'est pas toujours une mauvaise chose—les entreprises ont besoin de capital pour croître. Mais cela affaiblit votre part de propriété et peut faire chuter la valeur des actions. Avant d'investir, demandez-vous : la direction prévoit-elle une énorme émission ? Existe-t-il des protections anti-dilution ? Comprendre cette différence sépare les investisseurs intelligents des détenteurs de sacs.