Oracle est en train de s'approcher de ce club exclusif des trillions de dollars. Actuellement assis à $790 milliards de capitalisation boursière, il n'est qu'à 26 % de rejoindre les grandes ligues—et honnêtement, l'élan est là.

Voici ce qui attire l'attention : l'activité d'infrastructure cloud AI d'Oracle fonctionne à plein régime. Nous parlons d'une croissance de 55 % d'une année sur l'autre au cours de leur dernier trimestre. Les méga-accords avec Meta et OpenAI rapportent de l'argent, et leurs partenariats multicloud avec AWS, Azure et Google Cloud fonctionnent exactement comme prévu.

L'action elle-même a augmenté de près de 70 % depuis le début de l'année, écrasant la plupart des autres géants de l'IA en termes de performance. La direction a suffisamment de courage pour projeter $166 milliards de revenus cloud d'ici l'exercice 2030, ce qui représenterait un taux de croissance annuel composé de 75 % sur cinq ans.

Mais voici la réalité : le ratio C/B à terme d'Oracle est de 42x, plus élevé que celui de toutes les autres actions d'IA évaluées à un trillion de dollars, sauf Tesla. Donc, la valorisation intègre essentiellement la perfection. Si la demande d'infrastructure IA ralentit, ou si nous avons un petit problème économique, cette action pourrait être complètement détruite. Et s'ils ne peuvent pas fournir une croissance correspondant à cette prime ? Le chemin vers $1 trillion devient beaucoup plus long.

TL;DR : Oracle a l'avantage de l'IA, les contrats et le positionnement. Que cela lui permette réellement de faire le saut vers le trillion de dollars dépend de la capacité d'exécution à se maintenir alors que les évaluations restent aussi élevées.