Le récent signal de hausse des taux de la Banque centrale du Japon perturbe les nerfs du marché des capitaux mondial.

Le marché s'inquiète généralement que, si l'écart de taux d'intérêt du yen se rétrécit, une grande quantité de fonds d'arbitrage qui ont afflué vers les actifs américains au cours des dernières années pourrait revenir au Japon - cet effet de « saignement » n'est pas une bonne nouvelle pour les actions américaines, les obligations américaines et même le marché des cryptomonnaies. Plus important encore, si le Japon commence effectivement son cycle de hausse des taux au début de l'année prochaine, le rythme de baisse des taux initialement prévu par la Réserve fédérale pourrait être perturbé.

Après tout, la liquidité mondiale est un connecteur. Alors que le Japon resserre sa politique, la Réserve fédérale souhaite assouplir ? Il faut peser la pression de la sortie de capitaux. Actuellement, les traders de Wall Street surveillent deux calendriers : l'un est la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en décembre, l'autre est la déclaration de politique de la Banque centrale japonaise à la fin de l'année.

Une fois que les attentes de liquidité changent, il est vraiment difficile de dire comment les actifs risqués vont évoluer.