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Comment les cryptomonnaies ont changé la politique monétaire du XXIe siècle

Un changement silencieux mais profond.

Les cryptomonnaies et les stablecoins ont commencé comme des niches technologiques.

Aujourd’hui, elles transforment les processus mondiaux de l’argent. Les gouvernements et les banques centrales font face à un nouveau défi. Ils n’ont plus un contrôle total sur la création et la circulation de la monnaie.

L’essor des stablecoins et leur poids croissant

Les stablecoins gagnent du terrain comme moyen d’échange et réserve de valeur. Selon la Banque des règlements internationaux (BRI), leur capitalisation mondiale dépassera les centaines de milliards en 2025.

Cet essor significatif commence à concurrencer les dépôts bancaires. Une concurrence qui menace la base traditionnelle du financement bancaire.

Pourquoi les stablecoins affaiblissent le contrôle monétaire

Selon la BRI, les stablecoins ne remplissent pas trois exigences clés d’une monnaie solide : unicité, élasticité et intégrité. Elles fonctionnent comme des instruments privés, et non comme de l’argent émis par une banque centrale. Par conséquent, elles ne garantissent pas de liquidité flexible en cas de crise, ni de soutien institutionnel fiable.

De plus, leur adoption peut saper la transmission traditionnelle de la politique monétaire.

Par exemple : de nombreux épargnants peuvent préférer les stablecoins aux dépôts. Cela réduit la base sur laquelle les banques centrales contrôlent l’offre de monnaie.

Effets dans les pays émergents et risques pour la souveraineté monétaire

Un rapport de Moody’s Ratings avertit que la cryptonisation peut éroder la politique monétaire dans les économies vulnérables.

Si les citoyens adoptent des stablecoins ou des cryptos, les banques centrales pourraient perdre le contrôle sur les taux de change, l’inflation et les dépôts.

Cette perte de contrôle menace la stabilité macroéconomique, surtout dans des contextes d’institutions faibles ou de régulation peu rigoureuse.

Quelles alternatives développent les banques centrales ? MNBC et tokenisation institutionnelle

En réponse, de nombreux régulateurs proposent des monnaies numériques de banque centrale (MNBC).

De plus, la BRI suggère un système hybride : monnaie fiduciaire tokenisée, actifs publics et privés tokenisés et réserves consolidées.

Ce schéma vise à combiner efficacité, traçabilité et confiance institutionnelle.

Une étude récente propose un système hybride où les stablecoins privés coexistent avec la monnaie de banque centrale. Cette architecture permet stabilité, liquidité et contrôle réglementaire.

Ainsi, les banques centrales pourraient retrouver une partie de leur rôle, bien que sous de nouvelles règles.

Interaction entre politique monétaire traditionnelle et marché crypto

Les stablecoins ne sont pas les seuls à exercer une pression sur le système monétaire. Les cryptomonnaies volatiles réagissent aussi aux changements de la politique monétaire traditionnelle.

Par exemple, lorsqu’une banque centrale augmente ses taux, ce choc affectera différemment les crypto-actifs et les stablecoins. Cela crée une dualité : la politique monétaire continue d’influencer, mais avec moins de puissance, une partie de la monnaie digitale.

Que signifie ce changement pour le XXIe siècle ? Un nouveau paradigme monétaire

La monnaie ne dépend plus exclusivement des banques centrales.

Les stablecoins et les cryptomonnaies privées ouvrent une couche parallèle de liquidité mondiale. Ce nouveau scénario érode la souveraineté monétaire traditionnelle.

Pour garder le contrôle, les régulateurs doivent réagir. La régulation, les MNBC et la tokenisation institutionnelle apparaissent comme des stratégies clés.

Le résultat : un système hybride, global et diversifié. Ce système peut offrir efficacité, inclusion financière et résilience… s’il coexiste avec stabilité et supervision.

Conclusion : urgence d’une adaptation institutionnelle

Les cryptomonnaies et les stablecoins émergent comme des forces disruptives. Elles changent qui contrôle la monnaie, comment elle circule et comment elle est régulée.

Les banques centrales doivent réinventer leurs outils.

Le XXIe siècle exige des politiques claires, des régulations fermes et des cadres hybrides. Sinon, elles perdront de l’influence sur la liquidité mondiale.