Pouvons-nous chronométrer le marché ? Ce que des décennies de données du S&P 500 révèlent sur le débat sur le marché baissier

Le sentiment des investisseurs reste partagé alors que le S&P 500 approche de jalons clés

Au fil de l’année 2025, le S&P 500 a montré une force remarquable, progressant de plus de 37 % par rapport à ses creux d’avril. Pourtant, en coulisses, les acteurs du marché restent profondément divisés quant à la possibilité d’un marché baissier à venir. Les enquêtes récentes révèlent une mentalité partagée : environ 38 % des investisseurs maintiennent une perspective haussière pour les six prochains mois, tandis qu’un peu plus de 36 % adoptent une position baissière. Cette tension reflète une question fondamentale qui hante les investisseurs à chaque sommet du marché : est-il déjà trop tard pour acheter ?

Le paradoxe des sommets historiques : pourquoi le meilleur moment semble souvent être le pire

La peur d’investir au sommet du marché est compréhensible. Acheter un fonds indiciel S&P 500 juste avant une forte correction paraît irrationnel. Pourtant, l’analyse historique raconte une histoire étonnamment différente.

Considérons la Grande Récession comme étude de cas. Un investisseur qui a engagé du capital dans le S&P 500 à la fin 2007 — précisément lorsque l’indice venait d’atteindre de nouveaux sommets historiques après la reprise du secteur des dot-com — a subi une dévastation immédiate. À court terme, cette décision semblait catastrophique. Mais en une décennie, ce même investissement avait généré un rendement total supérieur à 78 %. Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, et ces rendements ont explosé à 362 %.

La leçon remet en question la sagesse conventionnelle : les investisseurs qui achètent lors de l’euphorie du marché, même suivie de corrections sévères, finissent par surpasser largement.

Le jeu de l’attente : pourquoi retarder l’entrée coûte plus cher que le mauvais timing

Si acheter au sommet semble risqué, attendre le creux du marché offrirait-il de meilleurs rendements ? Les données suggèrent le contraire.

De nombreux investisseurs tombent dans un piège critique : garder de l’argent liquide indéfiniment dans l’espoir de saisir le point d’entrée parfait. Considérons un scénario alternatif où un investisseur aurait attendu jusqu’en 2014 pour entrer sur le marché — une décision apparemment plus prudente, puisque le S&P 500 venait tout juste d’établir de nouveaux sommets et d’entrer officiellement en marché haussier. Malgré ce timing « plus sûr », les rendements de cet investisseur à ce jour ne s’élèvent qu’à 270 % — une sous-performance significative par rapport à ceux qui ont investi sept ans plus tôt, lors de sommets apparents.

Cela révèle la domination du temps sur le marché par rapport au timing du marché. Attendre trop longtemps entraîne une pénalité plus sévère que d’acheter à des moments apparemment défavorables.

Prédire les baisses : un bilan d’échec

L’incertitude quant à l’arrivée d’un marché baissier a coûté cher aux investisseurs dans l’histoire récente. En juin 2022, des analystes de Deutsche Bank ont attribué une probabilité de « près de 100 % » à une récession dans les 12 mois suivants. Cette récession ne s’est jamais matérialisée. Au lieu de cela, le S&P 500 a progressé de plus de 80 % à partir de cette date de prévision.

Tenter de prédire la direction du marché s’est avéré coûteux à plusieurs reprises. Les investisseurs qui ont paniqué en vendant en se basant sur des prévisions de récession ont laissé passer des gains importants. Ceux qui ont retardé leurs achats en attendant des baisses prévues ont manqué des années de capitalisation.

Un cadre pratique : la cohérence plutôt que la clairvoyance

Étant donné l’inutilité de la prévision du marché, une approche plus durable émerge : investir de manière systématique et régulière, indépendamment du sentiment à court terme. La bourse connaîtra toujours volatilité et incertitude. Distinguer entre corrections temporaires et marchés baissiers structurels reste impossible en temps réel.

Plutôt que d’essayer de résoudre l’énigme du timing, les investisseurs bénéficient de considérer les baisses du marché comme des opportunités pour continuer à faire du dollar-cost averaging. Si vous achetez au sommet du marché, les baisses ultérieures réduisent en réalité votre prix d’achat moyen. La patience transforme des erreurs apparentes en avantages à long terme.

La verdict historique : le temps triomphe de l’incertitude

La trajectoire à long terme du S&P 500 soutient massivement la participation continue plutôt que le timing sélectif. Même ceux qui ont investi avant la Grande Récession — peut-être le moment le plus critique de l’histoire moderne du marché — ont généré une richesse extraordinaire en maintenant leur position. L’avenir reste incertain, mais l’incertitude elle-même ne doit pas conduire à l’inaction. Le bilan empirique suggère que le vrai risque ne réside pas dans l’achat aux sommets du marché, mais dans l’attente indéfinie de conditions qui pourraient ne jamais se présenter.