Les options Bitcoin d'une valeur record de 23,6 milliards de dollars arriveront à expiration concentrée ce vendredi. Ce chiffre dépasse largement le niveau habituel, ce qui implique un volume de positions à clôturer et à régler très important, susceptible de provoquer une forte volatilité du marché.

La configuration du marché présente des caractéristiques marquantes. Les options d'achat dominent de manière absolue, avec un ratio de vente à achat aussi bas que 0,38, indiquant que les traders parient globalement à la hausse. Une grande partie des fonds est concentrée sur des niveaux élevés de 100 000 à 120 000 dollars, cette concentration suggérant également un risque — si le prix ne parvient pas à atteindre la hausse attendue, ces options d'achat deviendront sans valeur, entraînant une diminution de la dynamique d'achat.

Il est à noter que l'expiration des options coïncide avec les vacances de Noël, une période où la liquidité du marché est généralement plus faible. Dans un tel environnement, de grosses transactions peuvent provoquer des fluctuations de prix importantes. Les traders doivent prendre en compte le risque de liquidité et l'augmentation des coûts de couverture.

La façon dont le marché évoluera par la suite dépend en grande partie de la capacité du prix à dépasser les niveaux cibles des principales positions d'achat durant cette période.