Deribit connaît l'événement d'expiration d'options Bitcoin le plus important de tous les temps. Au 26 décembre 2025, la valeur nominale des contrats arrivant à expiration atteint 23,6 milliards de dollars — un chiffre qui illustre à quel point le marché attache de l'importance à ce moment.

D'après la répartition des contrats non clôturés, les participants au marché ont clairement une tendance haussière. Une grande quantité d'options d'achat se concentre dans la fourchette de prix d'exercice de 100 000 à 118 000 dollars, tandis que la position en options de vente est relativement faible et plus dispersée. Cette structure de position asymétrique reflète l'optimisme actuel du marché.

Mais cela signifie aussi que le risque s'accumule. À l'approche de la date d'expiration, la pression liée à la couverture gamma sera inévitablement libérée. Les vendeurs d'options, pour couvrir leur exposition, effectueront des transactions inverses sur le marché au comptant — ce qui augmentera directement la volatilité du marché, laissant plus d'espace à une chute du prix du Bitcoin.

En d'autres termes, ne vous laissez pas aveugler par la récente tendance haussière. Ce créneau temporel pourrait voir le marché au comptant faire face à une incertitude accrue.