Ancien co-président du conseil d'administration de Canaan Technology et actuel fondateur et président de Nano Labs, a récemment partagé ses idées sur l'évolution de la dynamique des investissements en Bitcoin. Il a noté un changement fondamental dans la logique derrière les mouvements du marché du Bitcoin. Historiquement, les marchés haussiers suivaient un chemin clair : des passionnés aux programmeurs, puis aux investisseurs particuliers, et enfin à la finance traditionnelle, chaque hausse étant alimentée par une conscience croissante.

Cependant, après 2024, l'introduction des ETF et des holdings institutionnels modifie la structure de l'offre et de la demande. Une partie du Bitcoin devient dormante, semblable à l'or entrant dans les systèmes des banques centrales, alors qu'il se transforme en actifs non engagés dans des cycles de trading à court terme. Comme ces actifs sont verrouillés à long terme, le nombre de vendeurs prêts à entrer et sortir du marché à plusieurs reprises diminue, déplaçant la force motrice du prix de « l'expansion de la conscience » à « la contraction de l'offre ».
Kong suggère que la prochaine poussée du marché pourrait ne pas nécessiter de nouvelles narrations ou croyances pour stimuler la croissance.