Les titres du Trésor américain à court terme sont pratiquement la référence en matière de conservation de la richesse — ils arrivent à échéance rapidement, génèrent des intérêts et sont considérés comme infailliblement sûrs par les banques, les fonds d'investissement et les grandes institutions partout dans le monde.

Voici un angle intéressant : lorsque les émetteurs de stablecoins placent leurs réserves dans ce type d'actifs, ils encaissent généralement eux-mêmes les intérêts. C'est une pratique standard dans l'industrie. Mais que se passerait-il si ce modèle évoluait ? Et si la structure de rendement fonctionnait différemment ? C'est là que les choses deviennent plus nuancées.