#ETF与衍生品 En suivant la dernière analyse de Cathie Wood sur la position des actifs cryptographiques, la logique sous-jacente mérite d'être suivie. La conviction que BTC est le principal canal d'entrée pour les institutions a été validée par le marché — pendant le crash du 1011, la liquidité de BTC a effectivement été la plus forte, la pression de vente s'est également libérée en premier, ce qui confirme ses propriétés de "valeur refuge + centre de liquidité".

Le véritable point d'intérêt réside dans la variable ETF. Si des banques traditionnelles telles que Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, etc., entrent officiellement sur le marché via des produits ETF, cela signifie que la demande d'allocation institutionnelle passe d'une exploration passive à une stratégie proactive, avec des volumes de fonds totalement différents. Du point de vue des données on-chain, il est essentiel de surveiller : les variations des adresses à grande capacité, la vitesse de sortie nette des échanges, ainsi que l'évolution de la structure des positions sur le marché dérivé. Ces indicateurs peuvent refléter de manière assez intuitive l'avancement réel des stratégies institutionnelles.

La différenciation des positions entre ETH et SOL devient également claire — infrastructure institutionnelle vs applications de consommation, ce qui détermine leurs différences de performance dans différents cycles. La prochaine phase de la dynamique du marché pourrait passer d'une impulsion basée sur l'émotion à une croissance alimentée par des fonds additionnels, il est donc important de continuer à suivre les mouvements spécifiques des acteurs institutionnels.