#预测市场 La variation des données du marché prédictif ces derniers jours m’a rappelé la réaction du marché avant l’élection de 2016. La probabilité de Waller a explosé de 7% à 48%, celle de Haskett est passée de 85% à 39%, cette rapidité de retournement indique que le marché est en train de réévaluer un risque central — la lutte de pouvoir derrière la sélection du président de la Fed.

En regardant en arrière, chaque transfert de pouvoir dans la politique monétaire a profondément influencé le cycle de marché qui a suivi. Après la crise financière de 2008, le virage hawkish de Bernanke, en 2018, les attentes de resserrement de Powell, jusqu’aux oscillations répétées sur la baisse des taux cette année, tout cela n’a pas été isolé. La forte augmentation de la probabilité de Waller aujourd’hui reflète essentiellement une réévaluation du marché concernant une politique « pro-Trump, potentiellement plus dovish ».

D’un point de vue historique, lorsque les cercles de pouvoir commencent à douter d’un candidat — comme c’est le cas actuellement avec Haskett, « trop proche du président » — cela signifie souvent que le prix du marché doit encore s’ajuster. La caution de JPMorgan Chase et Dimon n’est pas anodine, ce genre de voix a un poids réel à Washington. La convergence des deux plateformes de marché prédictif sur un retournement indique que ce n’est pas du bruit, mais une réévaluation réelle des probabilités.

La prochaine étape à surveiller est de savoir si la déclaration finale de Trump ce vendredi changera à nouveau les attentes du marché. La sélection du président de la Fed est souvent un point d’ancrage pour la tendance du marché sur 12 à 24 mois. L’histoire montre que ce genre de changement de pouvoir n’est jamais qu’une simple nouvelle politique : il détermine directement la direction à long terme des prix des actifs.