#比特币与黄金战争 CoinGlass données montrent qu'en 2025, le montant des liquidations forcées sur le marché des dérivés cryptographiques atteindra 1500 milliards de dollars, ce qui peut sembler une crise annuelle, mais en réalité, il s'agit d'une normalité structurelle où les dérivés dominent le marché des prix marginaux.

Les liquidations forcées en cas de marge insuffisante ressemblent davantage à une taxe périodique sur l'effet de levier.

Dans le contexte d'un volume total de dérivés de 85,7 billions de dollars par an (moyenne quotidienne de 264,5 milliards de dollars), la liquidation n'est qu'un sous-produit du marché, résultant d'un mécanisme de découverte des prix dominé par les swaps perpétuels et le trading de base.

Avec l'augmentation du volume des dérivés, le volume des contrats ouverts a rebondi après le creux de désendettement de 2022-2023, atteignant le 7 octobre 2023 235,9 milliards de dollars en contrats ouverts nominaux sur Bitcoin (au même moment, le prix du Bitcoin avait atteint 126 000 dollars).

Mais le volume record de contrats ouverts, les positions longues encombrantes et les altcoins de petite et moyenne capitalisation à effet de levier élevé, combinés à la vague d'aversion au risque mondiale déclenchée par la politique tarifaire de Trump ce jour-là, ont provoqué un tournant sur le marché.