Récemment, le marché de l'argent et de l'or a connu une chute brutale. La situation du marché de l'argent blanc est la plus spectaculaire, avec le silver à Londres passant d’un sommet de 83,97 dollars/once à 74,215 dollars, soit une baisse de 5,23 % en une seule journée, avec une volatilité totale atteignant 12,3 %. Sur le marché intérieur, le silver a été encore plus extrême : il a augmenté de plus de 10 % en début de séance, pour finir la journée avec une légère hausse de seulement 0,51 %. L’or n’a pas été épargné non plus, le gold à Londres passant sous la barre des 4500 dollars, clôturant en baisse de 0,73 %, tandis que le gold T+D domestique a suivi la tendance en chutant de 1,4 %.

Que s’est-il passé derrière cette chute brutale ? Plusieurs facteurs se sont superposés et combinés — tout d’abord, lors de cette vague de hausse du silver et de l’or, les gains ont été trop importants. Le silver a augmenté de plus de 160 % sur l’année, l’or de 70 %, ceux qui devaient profiter ont déjà mangé à leur faim, et les prises de bénéfices ont déchaîné des ventes massives. Les fonds à effet de levier élevé ont été contraints de liquider leurs positions, ce qui a intensifié la pression vendeuse et fait chuter les prix. Ensuite, les actions des bourses ont été fréquentes : dès qu’elles augmentent les exigences de marge pour les contrats à terme, les fonds partent immédiatement en courant. De plus, la situation géopolitique s’est quelque peu apaisée, ce qui a réduit la demande de protection, et la demande d’achat a disparu. Enfin, n’oublions pas que le marché de l’argent blanc est relativement petit, donc dès qu’un gros flux de capitaux entre ou sort, la volatilité est amplifiée de manière spectaculaire.

Comment voir cette situation actuelle ? À court terme, la volatilité restera probablement très forte, et il faut faire preuve de prudence si l’on veut acheter à des niveaux élevés. Cependant, à moyen et long terme, le déficit d’offre et de demande pour le silver persiste, et la fonction de l’or en tant qu’actif refuge n’a pas changé. Cette chute semble surtout une correction à court terme, et pourrait même représenter une opportunité pour accumuler progressivement.