Rétrospective 2025 : Les ETF Bitcoin et Ethereum prospèrent tandis que XRP et d'autres cryptos entrent dans la fête

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Rétrospective 2025 : les ETF Bitcoin et Ethereum prospèrent tandis que XRP et autres cryptos entrent dans la fête Lien original : https://portaldobitcoin.uol.com.br/retrospectiva-2025-etfs-de-bitcoin-e-ethereum-prosperam-enquanto-xrp-e-outras-criptos-entram-na-festa/ Cette année, les ETF (fonds négociés en bourse) ont ouvert de nombreuses portes aux cryptomonnaies à Wall Street, alors que la SEC (Commission des valeurs mobilières des États-Unis) a adopté une nouvelle approche pour ces produits.

Bien que les gestionnaires d’actifs aient lutté bec et ongles pour proposer des produits suivant le prix au comptant du Bitcoin et de l’Ethereum, beaucoup ont prévu des opportunités en 2025, avec le changement dans l’environnement réglementaire.

Croissance des ETF Bitcoin et Ethereum

Jusqu’au 15 décembre, les ETF Bitcoin au comptant avaient généré 57,7 milliards de dollars de flux entrants nets depuis leur lancement historique en janvier 2024. Cela représente une augmentation de 59 % par rapport aux 36,2 milliards de dollars au début de l’année. Mais les flux n’ont pas été constants.

Les investisseurs ont injecté 1,2 milliard de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant le 6 octobre, lorsque l’actif approchait de son sommet historique au-dessus de 126 000 dollars. Lorsque le prix du Bitcoin est tombé en dessous de la barre des 90 000 dollars le 11 novembre, les investisseurs ont retiré 900 millions de dollars des fonds.

Pourtant, ce n’était que le deuxième pire jour pour les ETF Bitcoin au comptant déjà enregistré : lorsque le Bitcoin a chuté en février en raison de craintes liées au commerce et à l’inflation, ces produits ont enregistré des sorties de 1 milliard de dollars.

Depuis leur lancement en juillet dernier, les ETF Ethereum au comptant ont généré 12,6 milliards de dollars de flux entrants nets, jusqu’au 15 décembre. Lorsque la cryptomonnaie a explosé pour atteindre près de 4 950 dollars en août, ces produits ont généré 1 milliard de dollars d’entrées en une seule journée.

Avec des signes d’adoption croissante par les institutions financières, ces produits ont principalement opéré en coulisses, tandis que les observateurs se concentraient sur la perspective de plus d’ETF pouvant stimuler les prix des actifs numériques ou élargir l’accès à de nouveaux investisseurs.

Ouvrir les options

Lorsque la SEC a approuvé en septembre des normes génériques de cotation pour les fonds d’investissement adossés à des matières premières, l’organisme de régulation a agi pour répondre à une attente qui s’accumulait depuis des mois.

Le nombre de demandes d’ETF couvrant une large gamme d’actifs numériques avait considérablement augmenté, avec des approbations dépendant d’une réponse que l’ancienne gestion de la SEC évitait depuis des années : quand un actif numérique doit-il être traité comme une matière première ?

Plutôt que d’être forcée de prendre des décisions au cas par cas sur l’éligibilité de diverses cryptomonnaies, la SEC a défini des critères pour les courtiers qui rendaient les actifs numériques adaptés aux fonds d’investissement adossés à des matières premières.

Parmi les facteurs les plus importants, les normes exigent que les actifs numériques sous-jacents aux ETF soient négociés sur des marchés surveillés, aient un historique de six mois de négociation de contrats à terme ou déjà garantissent un fonds négocié en bourse avec une exposition significative.

L’approbation de normes génériques de cotation devrait considérablement élargir le nombre de produits auxquels les investisseurs ont accès, mais les gestionnaires d’actifs attendent encore des réponses concernant au moins 126 ETF. Ces demandes concernent des tokens de projets de finance décentralisée (DeFi) prometteurs, ainsi que des monnaies meme relativement nouvelles.

XRP et Solana entrent sur le marché

D’abord le Bitcoin, puis l’Ethereum. Maintenant, les investisseurs aux États-Unis ont accès à des ETF suivant le prix au comptant du XRP et de Solana, entre autres.

En tant que cinquième et septième plus grandes actifs numériques par capitalisation de marché, respectivement, le XRP et Solana ont rencontré des difficultés réglementaires sous l’administration précédente, qui se sont dissipées en devenant des actifs sous-jacents pour divers produits.

Le lancement des ETF spot Bitcoin l’année dernière a déclenché une vague de demande qui a propulsé le prix de l’actif à de nouveaux sommets. Bien que cela ne puisse pas encore être dit pour les cryptomonnaies plus petites, les produits dédiés exclusivement au XRP et à Solana ont toujours généré une activité notable.

Les ETF spot Solana ont généré 92 millions de dollars de flux entrants depuis leur lancement, jusqu’au 15 décembre. Les ETF spot XRP, qui ont débuté le même mois, ont généré environ 883 millions de dollars de flux entrants depuis le début des négociations.

Le lancement des ETF Solana a été remarquable pour une autre raison : ils ont été parmi les premiers ETF à partager une partie de leurs récompenses de staking avec les investisseurs, une évolution renforcée par de nouvelles directives publiées le mois dernier par le Département du Trésor des États-Unis et l’Internal Revenue Service.

Les ETF indiciels gagnent en popularité

De nombreux investisseurs professionnels apprécient la façon dont la composition de ces fonds évolue au fil du temps, leur offrant une tranquillité relative. L’approche indicielle permet aux investisseurs d’obtenir une large exposition au potentiel de croissance du marché sans avoir besoin de connaissances détaillées sur chaque actif individuel.

En février, Hashdex a lancé le premier ETF de marché spot qui réplique plusieurs actifs numériques aux États-Unis, avec le lancement du Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF. Inspiré de l’indice Nasdaq Crypto, l’ETF détient Cardano, Chainlink et Stellar, ainsi que d’autres cryptomonnaies majeures.

Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares et CoinShares ont lancé des produits similaires, bien que certains cherchent une exposition aux actifs numériques via des dérivés. Au total, le groupe d’ETF indiciels offre une exposition à 19 actifs numériques.

Entrée des investisseurs institutionnels

Bien que certains fonds de pension aux États-Unis aient acquis des ETF Bitcoin au comptant, le Conseil d’investissement de l’État du Wisconsin a liquidé pour 300 millions de dollars de participations vers février.

D’un autre côté, Al Warda Investments a divulgué une position de 500 millions de dollars dans l’ETF Bitcoin au comptant en novembre. Mubadala a révélé une position dans le produit évaluée à 567 millions de dollars. Quasiment simultanément, il a été révélé que le fonds patrimonial de Harvard détenait des actions de l’ETF d’une valeur de 433 millions de dollars.

L’Université Brown et l’Université Emory ont également divulgué des positions dans des ETF Bitcoin au comptant cette année, se positionnant comme pionnières dans l’adoption de l’actif au niveau institutionnel.

De manière générale, les analystes affirment que ce changement dans le profil des investisseurs pourrait entraîner une moindre volatilité du Bitcoin et des pertes moins marquées. Ce passage du retail au secteur institutionnel est très positif pour la durabilité à long terme de la classe d’actifs, car nous avons désormais des investisseurs avec des horizons d’investissement beaucoup plus longs.