La performance récente de WLD mérite effectivement d’être suivie. Les données sont là : elle a dépassé Base pour devenir la chaîne L2 de l’écosystème Ethereum qui paie le plus de frais au mainnet par unité de temps. En surface, ce n’est qu’un classement, mais derrière il se trouve la véritable activité on-chain.

Pourquoi y a-t-il autant de frais de manipulation ? Le principal blocage est dans deux maillons. L’un d’eux est le coût de stockage des données – le coût de stockage des données de transaction en L1 via le mécanisme du blob. Le second est le coût d’exploitation de la chaîne – le règlement et la vérification de l’État nécessitent un investissement en ressources, et ces coûts doivent finalement être réglés sur le mainnet Ethereum. En d’autres termes, plus vous payez de frais, plus les utilisateurs comptent généralement un grand nombre d’utilisateurs, des transactions fréquentes, et l’écosystème est effectivement populaire. C’est complètement différent des projets qui ne reposent que sur des points chauds marketing et ont peu d’utilisateurs réels.

Le cadre narratif de WLD lui-même n’est pas faible non plus. Il aborde à la fois les récits liés à l’IA et à la confidentialité, associé au soutien des réseaux multinationaux d’utilisateurs, et présente les caractéristiques d’une innovation de suivi dans ce cycle haussier. Si l’engouement autour des secteurs connexes commence à l’avenir, il est effectivement possible de prendre la tête pendant un certain temps.

Cependant, il existe aussi des risques. La première est la pression de déverrouillage des jetons. Actuellement, le taux de circulation n’est que de 50 %, la valeur du marché en circulation est d’environ 2,2 milliards, et un grand nombre de jetons restent à libérer. Dans ce cas, le déverrouillage continu met une pression sur le prix. La seconde est que le prix d’entrée actuel n’est pas bon marché. Si vous prenez le contrôle à un niveau élevé pendant la période de déblocage, vous risquez de vous faire écraser.

Du point de vue des cycles de marché, la véritable opportunité peut survenir après la relâchement de la pression de liquidité. On estime que lorsque la valeur marchande de la WLD retombera sous 1 milliard, la pression de déblocage sera grandement atténuée, et que la structure à long terme de l’institution pourrait réaliser son potentiel à ce moment-là. Selon cette logique, la mi-2026 pourrait être une fenêtre à surveiller – lorsque la pression de circulation est presque digérée, elle pourrait ouvrir une opportunité de rebond.

En général, le disque de base de WLD n’est pas mauvais, et la clé est d’attendre le bon moment pour intervenir. Le niveau actuel élevé n’est pas le meilleur choix, mais si vous pouvez tirer au point le plus bas après la relâche, l’attente de retour sera plus idéale.