Environnement de liquidité : les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale sont globalement plus favorables aux actifs risqués traditionnels et aux métaux précieux considérés comme des « actifs tangibles ». Pressions internes sur la cryptomonnaie : après un événement historique de liquidation à effet de levier en octobre 2025, l'humeur du marché a été affectée pour le Bitcoin. Par ailleurs, après avoir atteint des niveaux élevés, les gains de prise de bénéfices par les détenteurs à long terme (« géants ») ainsi que le ralentissement des flux de fonds vers les ETF ont créé une pression de vente continue, empêchant la reprise des prix. En résumé, la hausse de l’or et de l’argent face à la baisse du Bitcoin reflète une logique centrale du marché actuel : les facteurs de conduite de l’or/argent sont « protection contre le risque + valeur stratégique ». Les facteurs de conduite du Bitcoin sont plutôt « appétit pour le risque + liquidité ».