#ETF与衍生品 En voyant cette déclaration de Cathie Wood, j'ai en tête la scène du cycle de 2017. À l'époque, les institutions hésitaient encore, les particuliers étaient en folie, ce qui a conduit à un flux de capitaux chaotique et à une forte volatilité. Aujourd'hui, la logique s'est inversée — le BTC est devenu l'actif refuge le plus liquide, mais c'est lui qui est le plus rapidement attaqué, les autres cryptos suivant la tendance encore plus violemment. Ce détail est très intéressant.

Elle a clairement défini le positionnement des trois chaînes : BTC comme monnaie mondiale et porte d'entrée pour les institutions, ETH comme infrastructure, SOL comme écosystème d'applications. Cette stratification reflète en réalité l'évolution que j'ai observée au fil des années — d’un actif unique à un écosystème différencié. En 2014, nous nous demandions encore si Bitcoin pouvait devenir une monnaie, aujourd'hui la configuration a complètement changé.

L’observation la plus cruciale est ici : si les institutions entrent officiellement via un ETF, cela sera le facteur déterminant de la prochaine étape. J’ai vécu la vague d’investissement institutionnel de 2020, à l’époque il s’agissait encore de transactions en gros dispersées et OTC. Si Morgan Stanley, Bank of America et d’autres géants entrent réellement via des produits ETF de manière systématique, ce ne sera pas simplement une hausse de prix, mais une transformation complète de la structure du marché — passant d’un marché de particuliers à un marché institutionnel.

Après le krach éclair du 11/10, je tends à penser que le marché pourrait avoir touché le fond. Mais toucher le fond ne signifie pas une hausse immédiate, cela dépend aussi des actions concrètes des institutions avec de l’argent réel. Si l’ETF ne voit pas le jour rapidement, cette vague de rebond pourrait rester bloquée à ce niveau. L’histoire montre que la catalyse politique et l’innovation produit sont souvent les véritables déclencheurs des tournants de cycle.