#数字资产市场动态 Yen a de nouveau été la proie des vendeurs à découvert

Les fonds spéculatifs ont récemment lancé une offensive majeure — pariant follement sur la chute du yen. La semaine de mi-décembre, la position nette vendeuse en yen détenue par les fonds à effet de levier a directement explosé à 85 000 contrats, ce qui représente le deuxième niveau le plus élevé depuis juillet cette année. Plus impressionnant encore, cela fait deux semaines consécutives que cette valeur augmente fortement, atteignant même un pic de 92 000 contrats la semaine précédente.

Pourquoi le yen est-il si souvent vendu à découvert ? En fin de compte, c’est à cause du différentiel de taux d’intérêt de 3 points entre les États-Unis et le Japon. La Réserve fédérale maintient des taux d’intérêt élevés, tandis que la Banque du Japon a commencé à relever ses taux, mais elle ne peut pas suivre le rythme américain. Qu’est-ce que cela implique ? Détenir du yen revient à perdre de l’argent — l’inflation a déjà rongé les gains issus des taux d’intérêt politiques, et le taux d’intérêt réel est profondément ancré dans la zone négative.

D’un autre point de vue, si vous êtes un investisseur et que vos actifs en yen se déprécient réellement, continueriez-vous à les détenir ? Certainement pas. Tout le monde se débarrasse du yen pour se tourner vers des actifs à rendement élevé. Cette vague de ventes a commencé à mijoter dès juillet cette année, accompagnée de la hausse continue du taux de change USD/JPY, rendant la tendance baissière du yen de plus en plus évidente.

En regardant en arrière l’année dernière, lorsque le dollar a franchi la barre des 160 yens, le ministère japonais des Finances a été contraint d’intervenir d’urgence sur le marché des changes pour stabiliser la situation. Maintenant, le yen est à nouveau poussé au bord du précipice, et une nouvelle bataille pour défendre le taux de change pourrait-elle se jouer ? Le marché attend cette réponse.