Bitcoin, ZEC, ASTER et d'autres crypto-monnaies ont récemment brillé par leurs performances. Quel en est le moteur ? La réponse pourrait se trouver dans la réunion de la Fed qui vient de se terminer.

Une annonce majeure en provenance de Washington. La dernière décision de la FOMC pour 2025 est tombée : une baisse de 25 points de base, le taux des fonds fédéraux étant réajusté dans une fourchette de 3,75%-4,00%. Cela semble prudent, mais les résultats du vote révèlent une lutte interne intense — un vote de 10 contre 2, avec Milan poussant pour une réduction agressive de 50 points de base, tandis que Schmid s’y oppose fermement, illustrant de profondes divergences.

La formulation du communiqué est encore plus intrigante : "emploi en ralentissement, risques accrus" — cela amène à se demander si l’économie présente réellement des signes de faiblesse. Mais d’un côté, l’inflation reste obstinée, de l’autre, le PIB est toujours solide (4,3%), laissant les décideurs pris dans un cercle vicieux d’indécision.

La réaction du marché en dit long. Les actions américaines ont légèrement augmenté, mais les obligations d’État montent aussi, tout comme le dollar, laissant les investisseurs perplexes face à ces signaux contradictoires — la Fed baisse les taux, alors pourquoi le dollar se renforce-t-il ? C’est la véritable image de la digestion de l’incertitude par le marché.

Une histoire plus grande se joue à l’échelle mondiale. Les banques centrales se tournent collectivement vers l’assouplissement, avec neuf grandes banques centrales ayant réduit leurs taux de 850 points de base cette année. La zone euro, le Royaume-Uni, l’Australie, la Nouvelle-Zélande suivent le mouvement, à l’exception du Japon qui, à l’inverse, a porté ses taux à 0,75%, semblant isolé. Le marché des métaux précieux est en ébullition : l’argent a grimpé de 167% cette année, approchant brièvement la barre des 79 dollars ; l’or suit de près, oscillant autour de 4530 dollars. Derrière ces chiffres, il y a une réallocation des investisseurs vers les actifs risqués.

La question est : que se passera-t-il en 2026 ? La réponse reste floue. L’indicateur "Observation de la Fed" montre que la probabilité d’une nouvelle baisse de taux en janvier n’est que de 21% — en d’autres termes, la vague de baisse pourrait freiner. Mais les prévisions à Wall Street varient énormément : Citigroup prévoit une baisse supplémentaire de 75 points de base, tandis que Macquarie mise sur une hausse, personne ne peut dire avec certitude.

Le plus grand facteur d’incertitude concerne les nominations. Le mandat de Powell touche à sa fin, Trump cherche déjà un successeur. Des candidats comme Haskett et Waller émergent, avec une probabilité estimée — Haskett à 54%. La position de Trump est claire : "Je veux un président de la Fed favorable à la baisse des taux." Cette déclaration pourrait faire basculer le marché en pleine nuit.

En regardant 2026, la politique des banques centrales mondiales pourrait commencer à diverger. La BCE pourrait être la première à ajuster sa politique, ce qui pourrait renforcer la pression à la hausse sur le dollar, exerçant une pression sur les marchés émergents et les actifs cryptographiques. Mais en même temps, la perspective d’un maintien prolongé de l’assouplissement offre une base solide pour les actifs risqués.

Pour ceux qui suivent le marché des cryptos, tout cela n’est pas du bruit de fond. Chaque décision de la Fed, chaque changement de ton, pourrait être la dernière goutte qui fait déborder le vase. Le calme de ce soir pourrait n’être qu’une préface à la tempête de 2026.