Le marché des métaux précieux du 29 décembre a été une véritable montagne russe – en quelques heures seulement, les haussiers ont été balayés de leurs positions élevées. L’argent de Londres a autrefois atteint un record de 83 $ l’once, a chuté de plus de 10 % lors d’un retour, et a fluctué de 15 % au cours de la journée ; L’or londonien a chuté de 4,52 %, a dépassé la barre des 4 400 $, et a finalement clôturé à 4 320 $ l’once ; Le platine et le palladium de la LME n’étaient pas non plus vivants, chutant de plus de 15 % en cours de journée, la plus forte baisse en une seule journée depuis des années.

Comment cette vague de déclin est-elle née ? Pour être franc, plusieurs facteurs interagissent ensemble. CME Group a augmenté la marge des contrats à terme sur les métaux précieux de plus de 10 %, ce qui a directement déclenché le marché ; De plus, à la fin de l’année, tout le monde profite du sac et se précipite pour éviter les impôts, et la ruée du trading programmatique a alimenté la vague ; Les propos de Musk, avertissant que les prix élevés de l’argent pourraient impacter la demande industrielle, ont attisé la tension. Mais d’un autre côté, bien que cette vague de correction soit féroce, l’argent a tout de même augmenté de plus de 170 % et l’or de plus de 70 % tout au long de l’année, établissant tous deux le meilleur record depuis de nombreuses années.

Pourquoi certaines personnes sont-elles encore optimistes quant à l’avenir ? La logique fondamentale n’a pas changé. La Fed a baissé les taux d’intérêt trois fois cette année, et le cycle d’assouplissement a commencé, et l’attente de baisses agressives des taux l’année prochaine est encore plus forte ; Les banques centrales du monde entier augmentent continuellement leurs réserves d’or, et notre banque centrale achète depuis 13 mois consécutifs ; En regardant le côté de l’offre d’argent, une pénurie structurelle pendant cinq années consécutives n’est pas une plaisanterie. La demande industrielle représente plus de 60 %, et les secteurs émergents tels que le photovoltaïque et les véhicules à énergie nouvelle ont un appétit croissant pour l’argent, et le stock disponible ne suffit qu’à se maintenir pendant 1 à 1,5 mois, ce qui n’est pas un petit écart.

Que pensent les grandes institutions du marché ? JPMorgan prévoit que le prix de l’or atteindra 5 000 $ d’ici la fin de 2026 ; Dans une enquête menée par Kitco, 57 % des répondants estiment que le prix de l’argent dépassera 100 $ l’once. Le consensus dans l’industrie est que cette volatilité est une rupture à court terme en fin d’année, et que la tendance à la hausse des métaux précieux doit se poursuivre en raison du double soutien de l’écart d’offre et de demande et de l’assouplissement monétaire.