#比特币机构配置与囤积 En voyant les dernières opinions de Cathie Wood, une scène du marché haussier de 2017 m’est revenue en tête. À l’époque, les institutions étaient encore en train d’observer, mais aujourd’hui elles sont devenues la pierre angulaire du marché. Cette fois, c’est différent.

Le flash crash de 1011 a en fait confirmé une règle que j’ai observée au fil des années — le Bitcoin est toujours celui avec la liquidité la plus forte, et aussi celui qui subit le premier les pressions. Ce n’est pas une faiblesse, au contraire, cela montre à quel point son rôle et sa position sont clairs. Les institutions ne parient pas sur la crypto, elles allouent un type d’actif. J’ai vu trop de projets disparaître dans la tempête du marché baissier, mais le Bitcoin a toujours survécu, et en étant plus stable à chaque fois.

Le facteur clé qui émerge maintenant est : quand ces grandes institutions financières traditionnelles entreront-elles officiellement ? Morgan Stanley, Bank of America et d’autres acteurs, si elles commencent à allouer massivement du Bitcoin via des ETF, ce n’est pas une petite affaire. Cela signifie que toute la chaîne industrielle, des hedge funds aux fonds de pension, devra s’ajuster. J’ai vécu la fièvre des altcoins en 2013, la frénésie des ICO en 2017, et la purge du marché baissier en 2018 — chaque changement de cycle a été déclenché par une transformation dans le comportement des institutions.

Les signaux de fondation sont aujourd’hui beaucoup plus clairs qu’avant. Ce n’est pas parce que la technologie est meilleure, mais parce que l’attitude des institutions a changé. Le Bitcoin est passé du statut de jeu de hasard à celui d’option d’allocation — c’est une avancée de taille. L’histoire d’Ethereum et de Solana continue aussi d’évoluer, mais aucune n’est aussi certaine que le Bitcoin — l’une face à un risque de marchandisation de ses infrastructures, l’autre en train de vérifier la faisabilité des applications pour consommateurs.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce n’est pas combien cette reprise peut monter, mais quand les fonds institutionnels vont suivre. Cela déterminera où se situera le plafond du prochain cycle.