Les flux entrants de XRP atteignent de nouveaux sommets alors que la performance du prix faiblit

Source : CryptoNewsNet Titre original : Les flux XRP atteignent de nouveaux sommets alors que la performance du prix faiblit Lien original : XRP termine 2025 avec l’un des profils les plus paradoxaux du marché crypto, grâce à des flux institutionnels record qui entrent en collision avec l’un des graphiques de prix les plus faibles.

Selon les données de CoinShares, les produits d’investissement XRP ont attiré environ 70,2 millions de dollars en nouveaux fonds nets lors de la dernière semaine de trading de décembre. Cela a porté son flux mensuel à plus de $424 millions, en faisant le produit d’investissement crypto le plus performant du mois.

Au cours du mois, les produits Bitcoin ont enregistré $25 millions de sorties, tandis que les fonds Ethereum ont perdu $241 millions.

Pourtant, le tableau spot raconte une histoire très différente.

Selon les données de CryptoSlate, XRP se négociait près de 1,87 $, à la clôture de la rédaction, enregistrant une baisse de 15 % pour le mois et se classant en bas du tableau de performance des 10 plus grandes crypto-monnaies.

Ce décalage entre un appétit record pour les “emballages” réglementés et un prix spot en baisse suggère un marché qui change de mains discrètement, passant des traders de momentum retail aux allocateurs institutionnels pilotés par des modèles.

Flux ETF

Ce décalage s’est construit tout au long du quatrième trimestre mais s’est accéléré de manière significative lors des semaines raccourcies par les fêtes de décembre.

Depuis la mi-octobre, lorsque les produits XRP spot cotés aux États-Unis ont commencé à être négociés, la catégorie a attiré plus de $1 milliards de dollars en flux nets, selon les divulgations de produits et les données des bourses.

Cette demande constante contraste fortement avec les flux chaotiques et volatils observés dans les anciens ETP crypto, où la prise de bénéfices et la réduction des risques de fin d’année ont été des thèmes récurrents.

Alors que les détenteurs de ETF Bitcoin ont réorienté leur capital pour réaliser des pertes fiscales, les acheteurs de produits XRP semblent exécuter un mandat complètement différent.

Le XRP ETF Canary (XRPC) est devenu le indicateur de cette nouvelle tendance. Le fonds a rassemblé plus de $300 millions d’actifs depuis son lancement et a établi un record de volume de négociation le premier jour en 2025 parmi les ETF américains, selon les données de SoSo Value.

L’échelle du fonds est cruciale ; elle offre aux gestionnaires de patrimoine et aux fournisseurs de portefeuilles modèles un véhicule liquide et défendable qui s’intègre parfaitement dans les flux de travail standard de courtage et de garde — une condition préalable pour ajouter un actif à la gamme de produits d’un client.

Les flux de ce type sont généralement moins motivés par des traders tentant de synchroniser le marché et plus par un processus. Les plateformes de conseil, les fonds multi-actifs et les réseaux de gestion de patrimoine ont tendance à agir uniquement après qu’un produit a été listé, a établi un historique et a démontré que les spreads sont acceptables.

Une fois ces approbations internes accordées, les allocations sont souvent codées en dur dans les modèles de portefeuille et les règles de rééquilibrage.

Ce processus mécanique explique comment les ETP XRP pourraient continuer à absorber du capital même si le prix du jeton dérivait à la baisse et que le sentiment social devenait toxique.

Alors que les traders retail et à effet de levier vendaient en raison de la fatigue de fin d’année, les acheteurs de l’autre côté de la transaction remplissaient des quotas stratégiques plutôt que de rechercher une cassure.

La mise en jeu plus large de Ripple

Par ailleurs, certains investisseurs ont également lié l’intérêt renouvelé pour les véhicules XRP à une mise plus large et structurelle sur la stratégie d’entreprise de Ripple.

L’entreprise a passé 2025 à s’engager agressivement dans l’infrastructure financière traditionnelle, annonçant des accords emblématiques pour acquérir le prime broker Hidden Road et la société de gestion de trésorerie GTreasury, ainsi que le lancement de son stablecoin RLUSD adossé au dollar.

Ces transactions, une fois entièrement intégrées, donneraient à Ripple une empreinte combinée couvrant les paiements, la garde, la prime brokerage et les logiciels de trésorerie d’entreprise.

Hidden Road, par exemple, traite chaque année pour des trillions de dollars en transactions pour des centaines de clients institutionnels, tandis que GTreasury sert plus de 1 000 clients d’entreprises dans le monde.

Les partisans de la thèse “full stack” soutiennent que ces mouvements transforment Ripple d’une société de paiements en un fournisseur verticalement intégré de plomberie d’actifs numériques pour les banques et les fonds spéculatifs.

Dans ce cadre, les flux de l’ETP XRP sont un proxy pour la participation à cette histoire d’infrastructure. Les acheteurs ne spéculent pas seulement sur un jeton ; ils gagnent une exposition, via un véhicule réglementé, à un réseau qu’ils s’attendent à soutenir la prochaine génération de gestion de collatéral et de liquidité.

Sentiment autour de XRP

Cependant, l’impact mécanique des flux est le plus visible dans le “float”, l’offre de jetons disponibles pour le trading actif.

Lorsqu’un ETF ou un ETP émet de nouvelles actions pour répondre à la demande, les participants autorisés doivent sourcer du XRP et le livrer à un dépositaire. Tant que ces actions restent en circulation, les jetons sous-jacents restent en stockage à froid plutôt que sur les carnets d’ordres de l’échange.

Cela ne supprime pas définitivement l’offre — les rachats peuvent la remettre dans le pool négociable — mais cela réduit la quantité disponible pour le trading à court terme. Les données on-chain et boursières suggèrent que les soldes XRP détenus sur des plateformes centralisées ont tendance à diminuer à l’approche de la fin d’année, même si les avoirs en fonds augmentent.

Cela crée une structure de marché “à ressort”. Si le volume de trading discrétionnaire augmente en janvier, ou si un catalyseur macroéconomique déclenche un mouvement plus large de type risque, de nouveaux acheteurs pourraient se retrouver en concurrence sur une couche de liquidité nettement plus fine.

Dans ce scénario, de petites augmentations de la demande peuvent faire bouger le prix de manière plus violente qu’auparavant, lorsque le float était abondant.

Par ailleurs, le sentiment autour de XRP dans les forums publics s’est détérioré à des niveaux rarement vus en dehors des marchés baissiers.

La société d’analyse Santiment rapporte que les commentaires négatifs sur le jeton ont largement dépassé les mentions positives ces dernières semaines, reflétant la frustration des retail face à sa sous-performance par rapport à des jetons plus récents et plus volatils.

Dans les cycles de marché passés, de tels extrêmes de sentiment ont parfois précédé des rebonds contrarians marqués, bien que la relation soit loin d’être fiable.

Dans l’ensemble, le tableau montre un marché en transition plutôt qu’un consensus.

La feuille de flux semble constructive : de l’argent neuf, de nouveaux emballages, et une part croissante de l’offre détenue par des fonds qui rééquilibrent selon le calendrier plutôt que par des tweets. Cependant, le graphique des prix paraît endommagé, et le ton social est profondément sceptique.

Pour XRP en 2026, l’écart grandissant entre la façon dont il se négocie et où le capital est placé pourrait avoir plus d’importance que toute semaine de performance unique.