Le marché est en rotation. Ceux qui ont regardé le marché ces derniers jours l'ont tous ressenti — les métaux précieux sont en forte hausse. L'or vient d'atteindre un nouveau sommet à 4550, l'argent est encore plus fort, atteignant directement 80. Et le Bitcoin ? Il stagne là-bas.

Ce tableau est un peu familier. Retour en 2020, après le krach de mars, l'or est passé de 1450 à 2075, l'argent de 12 à 29. En même temps, le BTC a tourné dans la fourchette 9000-12000 pendant exactement 5 mois. Ça fait plutôt mal à voir, n'est-ce pas ?

Mais ensuite ? En août 2020, les métaux précieux ont atteint leur sommet, et les fonds ont commencé à se déplacer. D'août 2020 à mai 2021, le BTC est passé de 12000 à 64800, soit une hausse de 5,5 fois. À cette époque, c'était vraiment génial.

La situation actuelle est bien plus compliquée qu'à cette époque. La Fed réduit ses taux, l'exemption SLR des banques est toujours en place, le cadre réglementaire devient de plus en plus clair, le nouveau gouvernement est amical, les ETF de memecoins sont anticipés, et les voies pour l'entrée des institutions sont ouvertes. Ce sont autant de braises.

La hausse des métaux précieux n'est pas une mauvaise chose. C'est en fait un signal lumineux. D'un point de vue historique, chaque fois qu'ils prennent la tête, la rotation des fonds commence. La seule question est le décalage temporel.

Si le modèle peut encore se répéter, le BTC ne sera pas le premier à bouger. Il attendra. Attendre que la vague de hausse des métaux précieux se termine, attendre que ces catalyseurs soient pleinement digérés, puis ce sera son tour. Maintenant ? Faut-il s'inquiéter ? Pas forcément.