gm gm frens

> le plus grand risque pour 2026 n’est pas encore évident et c’est là le danger.

> les actions semblent correctes.

> la volatilité est atténuée.

> la plupart des gens pensent que cela signifie stabilité, ce n’est pas le cas.

> les premières fissures apparaissent dans les obligations et la liquidité.

> les Treasuries américaines n’absorbent plus le stress en silence.

> les enchères sont chaotiques, les fluctuations de taux s’amplifient, et les bilans sont serrés.

> c’est une pression précoce.

> l’année prochaine, les États-Unis devront refinancer une quantité énorme de dette alors que les coûts d’intérêt augmentent et que les acheteurs réels disparaissent.

> lorsque la demande faiblit, le seul levier reste le prix, maintenant regardons à l’échelle mondiale.

> le Japon garantit l’effet de levier mondial.

> si le yen force un changement de politique, les carry trades se dénouent rapidement et les spreads de vente s’étendent à travers les marchés.

> le surendettement de la Chine n’a pas disparu.

> une perte de confiance là-bas impacte les monnaies, les matières premières et les taux mondiaux en même temps.

> c’est ainsi que les événements de liquidité se forment réellement, lentement, puis rapidement.

> surveillez les signaux, pas le bruit.

> si l’or reste stable et l’argent accélère, le capital se couvre avant que les gros titres n’arrivent.

> le chemin est familier

> le stress s’accumule → la liquidité s’amincit → le risque se revalorise → les banques centrales interviennent et la solution, plus d’argent et une inflation plus élevée.

> c’est une préparation, le timing l’emporte toujours sur la conviction.