Récemment, la Réserve fédérale a de nouveau opéré — le 30 décembre, elle a injecté 16 milliards de dollars sur le marché via des opérations de rachat à une nuit, ce qui constitue la deuxième plus grande injection de liquidités depuis la pandémie. Certains se demandent si cela peut aider le marché des cryptomonnaies. Voyons cela de plus près.

On dit que la gestion des réserves par achats (RMP) ne compte pas comme une politique de relance quantitative (QE), mais en réalité, c’est essentiellement une expansion du bilan, qui a un effet de transmission à court terme sur les actifs à haut risque. L’argent entre, le coût du capital sur le marché diminue, et cette liquidité peut circuler vers les actifs cryptographiques via des canaux institutionnels.

En regardant le marché actuel, le Bitcoin est autour de 87 000 dollars, avec un volume de transactions sur 24 heures qui a explosé de 61,96 %, avec une hausse de 1,54 %. Plus important encore, la dominance du marché du Bitcoin (BTC dominance) atteint 59,35 %, ce qui signifie qu’il reste le leader, et la hausse des autres cryptos suivra probablement.

Les données montrent que les institutions ont discrètement accumulé 42 000 BTC pour contrer les sorties de fonds des ETP. Avec cette injection de liquidités, le Bitcoin a de fortes chances de continuer à osciller à la hausse. Ethereum pourrait suivre le mouvement, mais l’intensité ne sera pas très forte — la transmission de fonds dans l’écosystème DeFi prend du temps, et avec la différence de prix des contrats perpétuels si faible, les fonds à effet de levier restent prudents.

Pour les petites et moyennes cryptomonnaies, il ne faut pas trop compter dessus. Après une injection de 6,8 milliards de dollars, le marché cryptographique a connu une liquidation de 250 millions de dollars en 24 heures, le désendettement est toujours en cours, et la majorité des altcoins oscillent dans une fourchette, voire s’affaiblissent à cause de l’effet de siphonnage des fonds.

Comment opérer de manière sûre ? La diversification en couches est essentielle :

Pour le spot, on peut prendre une position légère en Bitcoin, en contrôlant la taille du portefeuille entre 50 % et 60 %, avec un stop-loss placé à 85 000 dollars. Sur les contrats à terme, il faut éviter le levier élevé, en utilisant la volatilité actuelle d’environ 45 % pour gérer les positions.

À long terme, il faut surveiller le solde de l’ON RRP (actuellement encore 268,7 milliards de dollars) et l’écart de taux SOFR-IORB. Si la liquidité continue de se détendre, on peut augmenter la position sur des cryptos majeures comme Ethereum ; si l’écart de taux commence à s’élargir, il faut rapidement réduire l’exposition au risque.

Enfin, il faut préciser que l’injection de 160 milliards de dollars, comparée à la politique de relance quantitative de 2020, n’est qu’une petite partie, et la majorité de cet argent circule dans le système bancaire. Il est peu probable que cela entraîne une tendance claire sur le marché des cryptomonnaies. Sur le court terme, il faut prioriser la gestion des risques.