#数字资产市场动态 Le prix du Bitcoin a connu une vague de correction, impactant directement le cours des actions des gros détenteurs. Les actions des entreprises cotées, notamment MicroStrategy en tête, ont chuté de 4 %, ce qui révèle une logique assez cruelle — lorsque le BTC subit une pression, ce type d'entreprise, qui dépend de la prime de leur valorisation pour se financer en achetant des bitcoins, voit leur 'roue de la fortune' se bloquer.

Selon les signaux du marché des options, les fonds à découvert renforcent leurs paris, misant sur une baisse supplémentaire du taux de prime dans cette tendance. En tant que plus grande société cotée détenant du Bitcoin, MicroStrategy détient environ 670 000 BTC, représentant près de 3,2 % de l’offre en circulation. Cette taille fait que son cours est essentiellement lié au prix du Bitcoin — avec une dépendance à l’évaluation dépassant 95 %.

Mais le problème ne se limite pas à la volatilité à court terme. La société fait face à plusieurs pressions : MSCI envisage d’exclure des entreprises dont plus de 50 % de l’actif est constitué d’actifs numériques, ce qui pourrait déclencher une vague de ventes par des fonds passifs ; en outre, ses dépenses annuelles en intérêts et dividendes atteignent 7,79 milliards de dollars, ce qui alourdit déjà sa dette. Si le taux de prime passe du positif au négatif, les vendeurs à découvert pourront en profiter pour faire du short.

Cependant, il ne faut pas trop désespérer. La société dispose encore de 2,2 milliards de dollars en liquidités pour faire face à ses besoins à court terme. L’essentiel est de rester vigilant face à la boucle de rétroaction 'baisse du prix du coin → réduction de la prime → difficulté de financement'. Pour une stratégie prudente dans ce marché, il est préférable de baser ses décisions sur la tendance réelle du Bitcoin et le rythme des ajustements de l’indice.