De nombreux protocoles DeFi s'appuient sur une approche de liquidité universelle, la traitant comme une solution unique. Cela semble idéal en théorie. Mais la réalité raconte une histoire différente.

Les tokens de mème à forte volatilité évoluent dans des conditions de marché complètement différentes de celles des stablecoins ou des actifs à longue traîne. Leurs besoins en capital sont différents. La mécanique de découverte des prix a une importance différente. Les profils de risque ne sont pas comparables.

Pourtant, la plupart des modèles de liquidité imposent le même mécanisme à tous les types d'actifs. C'est là que le friction apparaît. L'infrastructure qui fonctionne pour les actifs stables a souvent du mal avec les actifs volatils. Et les projets à petite capitalisation sont comprimés dans des structures conçues pour les tokens majeurs.

Une liquidité efficace ne consiste pas à construire un modèle parfait unique—il s'agit d'adapter la structure à ce dont l'actif a réellement besoin.