#数字资产市场动态 【Les inquiétudes derrière le nouveau record de puissance de calcul : pourquoi les profits des mineurs sont-ils en baisse ?】

Le minage de Bitcoin connaît actuellement un phénomène très contre-intuitif.

Le prix des machines de minage a chuté à des niveaux très bas — environ 3 dollars par TH/s — mais le revenu quotidien des mineurs est déjà tombé en dessous de la ligne de vie de 40 dollars. Plus la puissance de calcul augmente, plus il devient difficile de gagner de l’argent. Plutôt que de spéculer, regardons les données.

En août 2025, la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin a franchi de manière historique la barre des 1 ZH/s. En décembre, elle s’est stabilisée autour de 1,1 ZH/s. Que cela signifie-t-il ? Le réseau Bitcoin mondial doit effectuer 110 milliards de milliards de calculs de hachage par seconde. La sécurité du réseau est à un niveau sans précédent, et la concurrence est également à un niveau historique.

Le problème est que — du côté des revenus — tout s’effondre.

Regardons l’indicateur de survie réel des mineurs — le prix du hash, qui n’est actuellement que de 35 à 38 dollars / PH / jour. La norme reconnue dans l’industrie est $40 pour atteindre l’équilibre. Autrement dit, miner une unité de puissance de calcul, c’est chaque jour une perte. Chaque kilowatt-heure consommé, c’est du profit qui s’évapore.

Ce n’est pas un problème technique à un certain stade, mais une question structurelle. La nouvelle génération de machines de minage haute efficacité continue d’arriver, mais les anciennes ne quittent pas complètement le marché. Les coûts liés à l’énergie, à l’amortissement des équipements, ces pressions de coûts existent simultanément. Résultat : la sécurité du réseau est renforcée à l’infini, mais le revenu par unité est brutalement poussé sous le plafond.

Lorsque la puissance de calcul atteint un nouveau sommet, le prix du hash baisse en revanche, et le marché pose une question très concrète : qui peut encore continuer à jouer ?

Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce n’est pas si la puissance de calcul peut continuer à augmenter, mais — la grande purge des mineurs, comment cela va-t-il se produire ? Cette étape est généralement le signal du lancement de la prochaine phase du marché.

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