À 3 heures du matin, heure de Pékin, le 31 décembre, la Réserve fédérale publiera le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de décembre, qui pourrait devenir un point de bascule clé pour les marchés financiers à la fin de l’année.

Les attentes du marché concernant une baisse de taux en janvier divergent. Selon les dernières données de la Fed Watch du CME, l’attente du marché d’une baisse de 25 points de base par la Fed en janvier a atteint 18,3 %, un rebond par rapport à auparavant. Mais une autre plateforme de prédiction grand public, Polymarket, ne donne qu’une probabilité de 13 %, soit une différence de 5 points de pourcentage, ce qui est intéressant en soi.

Pourquoi une telle différence de prévisions ? Derrière cela se cache une compréhension différente du marché sur l’orientation de la politique de la Fed. Les données CME partent généralement de la logique de tarification des marchés à terme, tandis que Polymarket rassemble les attentes réelles des traders. Cette divergence peut suggérer une divergence dans les jugements des investisseurs institutionnels et particuliers sur les tendances futures de l’inflation.

L’importance de cette note réside dans le fait qu’elle risque de révéler des divergences clés au sein de la Fed concernant les tendances de l’inflation et les trajectoires futures de la politique. Le ton politique fixé début 2025 tend à ancrer le ton de l’année, notamment pour les actifs à risque – de la tendance des actions et obligations américaines, à la direction de l’indice du dollar américain, en passant par la volatilité des actifs à risque comme le Bitcoin, il y aura un effet d’entraînement dû à la formulation de ce procès-verbal.

Le consensus général sur le marché est que « rester immobile » en janvier est un événement à forte probabilité, mais des changements subtils dans la formulation du procès-verbal détermineront directement si le marché sera « à l’aise » ou « anxieux » à l’avenir. C’est pourquoi chaque minute du FOMC peut susciter des discussions animées entre les traders.