Dans la récente vague du marché, la performance du Bitcoin est vraiment étrange : les 22, 26 et 29 décembre, il n’a pas maintenu trois hausses consécutives, s’est retourné et a explosé, et il a été clean à chaque fois. Il ne semble pas y avoir de problème avec la direction, c’est plutôt que la chaleur n’est pas encore arrivée.

**Bitcoin n’est plus autonome**

Pour être honnête, cette vague de déclin n’est pas du tout un phénomène propre à la « crypto ». En gros, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 descendent (en baisse d’environ -0,5 %), et le BTC copie. Le grand frère, qui était autrefois un marché indépendant, est désormais devenu un atout émotionnel, et le lien avec la finance traditionnelle se resserre de plus en plus.

**Point de contrôle = levier de pile, c’est un problème structurel**

Chaque fois que le prix approche 90 000 $, le même script est répété. Le taux de financement commence à augmenter, et le sentiment de poursuite des prix des haussiers est libéré de manière concentrée, puis – tant que le prix reste un peu intenable – cela déclenchera une réaction en chaîne de stop loss, liquidation et baisse réflexe. La tendance de la porte de peinture n’est pas un événement probabiliste, c’est une inévitabilité structurelle.

D’après les données contractuelles, l’intérêt ouvert mondial des contrats à terme sera nettement plus élevé à chaque fois qu’il franchira la douane. Il est désormais retombé à environ 662 000 BTC, ce qui indique qu’un processus de désendettement est en cours. C’est là le problème : la pile de levier est trop élevée, et une fois que le prix n’atteint pas la position attendue, la puissance du reverse smash devient particulièrement terrifiante.

**Asie répare, les États-Unis continuent de s’imposer – ce rythme est le plus marqué**

Récemment, il y a eu un sens du rythme particulièrement évident : la session asiatique est lentement corrigée vers le haut, et la session américaine appuie à nouveau. Le règlement fiscal et l’ajustement du capital en fin d’année ont fait que les fonds aux États-Unis ont généralement la mentalité de « vendre quand ils augmentent un peu ». Ce déséquilibre dans la structure temporelle rend la puissance de montée particulièrement faible.

**La vraie clé n’est pas de savoir si 90 000 peuvent être touchés**

Le noyau est en réalité une question : 90 000 $ peuvent-ils passer d’un niveau de pression à un niveau de support ? C’est un changement qualitatif. Si cette position peut être établie, les baissiers viendront la couvrir, et le prix pourra monter à 95 000 ou même 100 000. Mais si vous ne le supportez pas, le risque est une autre histoire.

**Il existe deux niveaux de prix clés, l’un est la ligne de la vie et de la mort, et l’autre est la ligne d’opportunité**

86 000 $ - c’est une ligne de vie ou de mort structurelle. Si elle chute, la liquidation en chaîne des haussiers peut être déclenchée, et l’objectif peut être d’environ 80 000. C’est un poste qu’on ne peut pas toucher à la légère.

91 000 $ - si cette position est effectivement rompue, cela signifie que la direction pourrait vraiment changer.

**Les fonds jouent à l’attente**

Les ETF au comptant ont enregistré une sortie nette de plus de 1,5 milliard de dollars au cours des dix derniers jours, ce qui a considérablement freiné cette hausse. Mais cela ne signifie pas que tous les fonds fuient – la sortie de la garde institutionnelle continue, mais cela montre simplement que d’autres fonds attendent. Qu’est-ce que t’attends? et une fenêtre de tarification plus claire.

**La zone de consolidation est déjà dégagée**

Le Bitcoin est désormais fortement restreint dans une fourchette de 86 000 $ à 91 000 $. À moins que l’ajustement trimestriel des fonds ne prenne fin, que la direction des fonds ETF ne devienne claire, et que les attentes sur la politique américaine ne soient progressivement mises en œuvre, le marché semble « attendre une raison ». La tendance ne disparaîtra pas, mais il y a de fortes chances qu’elle ne se produise pas maintenant.