QCP Capital : Le Bitcoin pourrait atteindre 94 000 dollars, mais une rupture nécessite un volume de transactions réel pour soutenir le mouvement

Selon les données de Gate Market, au 30 décembre, le prix du Bitcoin (BTC/USDT) s’élève à 87 709,9 dollars. Les données du marché des options montrent que le volume de contrats à terme non clôturés a diminué d’environ 50 % après l’expiration des options, reflétant une attitude d’attentisme des fonds du marché en fin d’année.

Les analystes de QCP estiment que le marché a besoin d’un flux réel de volume de transactions, plutôt que de se fier uniquement à la volatilité alimentée par l’effet de levier ou les liquidations, pour réaliser une percée efficace vers le niveau clé de 94 000 dollars.

Situation du marché : liquidité faible pendant les vacances, Bitcoin en oscillation haussière

Dans le contexte d’une activité de trading faible en fin d’année, le marché du Bitcoin présente un schéma typique de « rebond avec faible volume de transactions ». Selon les données de Gate Market, le dernier prix du BTC/USDT est de 87 709,9 dollars, en baisse de 1,95 % au cours des dernières 24 heures. Cette fluctuation de prix intervient dans une période où l’activité globale du marché s’est considérablement réduite. Les analystes de QCP Capital soulignent que, bien que le Bitcoin ait connu une hausse d’environ 2,6 % en début de séance, cela est principalement dû à l’achat au comptant et aux contrats perpétuels, plutôt qu’à des liquidations massives.

Cette hausse alimentée par un volume d’achats limité est remise en question quant à sa durabilité. La problématique centrale réside dans le fait que le marché manque d’une participation large et d’un flux de capitaux authentique, ce qui fragilise la base du rebond.

Signaux du marché des options : forte réduction des contrats à terme non clôturés, les traders se tournent vers la vente à découvert Gamma

En approfondissant le marché des dérivés, on peut observer des changements plus subtils dans la structure des risques. La variation la plus notable s’est produite après la dernière grande expiration d’options. Selon QCP, après l’expiration, le volume de contrats à terme non clôturés a chuté d’environ 50 %. Cela signifie qu’une grande quantité de positions en options utilisées pour la couverture ou la spéculation ont été clôturées, ce qui a temporairement retiré des capitaux du marché, affaiblissant la capacité du marché à absorber les chocs. Par ailleurs, la position des traders (market makers) a connu un changement crucial. Avant l’expiration, ils détenaient généralement des positions « Gamma long », ce qui impliquait qu’ils achetaient à bas prix et vendaient à haut prix pour maintenir la neutralité delta, stabilisant ainsi le prix.

Cependant, selon le rapport de QCP, le taux de financement perpétuel du BTC sur la plateforme Deribit a dépassé 30 %, indiquant que les traders sont désormais en position de « Gamma short » à la hausse. La transition de positions « Gamma long » à « Gamma short » constitue un point de risque critique pour le marché. Cela signifie que si le prix du Bitcoin continue de monter et approche 94 000 dollars, ces traders seront contraints d’acheter du spot ou des options d’achat à court terme pour couvrir leur position.

Ce comportement d’achat forcé lui-même pourrait faire monter le prix, déclenchant un cycle de rétroaction positif de « compression Gamma » et accélérant la hausse. QCP souligne que si le prix se stabilise au-dessus de 94 000 dollars, cet effet de couverture pourrait être considérablement amplifié.

Liquidations et effet de levier : pression de liquidation des longs maîtrisée, mais le levier du marché continue de croître

Malgré la volatilité, la pression de liquidation récente est relativement modérée. Selon les données de Coinglass, au cours des dernières 24 heures, le total des liquidations sur l’ensemble du marché s’élève à 300 millions de dollars, dont 159 millions pour les positions longues et 141 millions pour les positions courtes. Plus précisément, pour Bitcoin, la liquidation des positions longues s’élève à 54,59 millions de dollars, celle des positions courtes à 48,23 millions de dollars. Comparé à des liquidations quotidiennes de plusieurs centaines de millions voire plusieurs milliards de dollars dans le passé, la pression actuelle n’est pas suffisante pour dominer le marché. Cela confirme l’analyse de QCP selon laquelle la récente hausse n’est pas principalement alimentée par des liquidations. Cependant, un autre signal d’alerte est la poursuite de l’augmentation du levier du marché. Les données montrent qu’en dépit d’une activité de marché en baisse de 40 % en décembre, les traders ont augmenté leur levier de 2,4 milliards de dollars au cours du mois.

Le total des contrats à terme sur Bitcoin et Ethereum non clôturés est passé de 35 milliards à 38 milliards de dollars, soit une hausse de 7 %. Cela indique qu’en dépit de l’apparence d’hésitation du marché, les spéculateurs continuent à renforcer leurs positions, pariant sur la direction future du marché.

Flux de fonds institutionnels : pression persistante de sortie sur les ETF spot

Du côté des fonds institutionnels, le marché fait face à certains vents contraires. Selon un rapport de Matrixport, les ETF Bitcoin spot ont connu neuf semaines consécutives de sortie nette de capitaux, avec un flux net total proche de 6 milliards de dollars. Depuis décembre, la sortie a déjà atteint environ 1,1 milliard de dollars. Si ce mois se termine par une sortie nette, ce sera la plus grande vague de retrait de capitaux depuis l’introduction de l’ETF en janvier 2024.

Cette sortie continue exerce une pression sur la liquidité du marché et explique en partie pourquoi le Bitcoin peine à franchir certains niveaux de résistance clés. La sortie temporaire des fonds institutionnels contraste fortement avec l’augmentation discrète de l’effet de levier chez les investisseurs particuliers, ce qui accroît l’instabilité structurelle du marché.

Prévisions de prix : analyse technique en faveur de 95 000 dollars, mais chemin semé d’embûches

Malgré les défis liés au volume de transactions insuffisant et aux flux de capitaux sortants, plusieurs institutions d’analyse restent prudentes mais optimistes à court terme pour le Bitcoin. L’analyse technique globale de Blockchain.news indique que le Bitcoin montre un potentiel de poursuite de la hausse. Leur modèle de prévision donne un objectif à court terme (dans une semaine) compris entre 93 000 et 95 000 dollars. Parmi eux, le modèle de Changelly est le plus agressif, anticipant que le Bitcoin pourrait atteindre 95 714 dollars avant le 31 décembre.

Les indicateurs techniques soutiennent également la tendance haussière. La lecture de l’histogramme MACD est de 397,58, indiquant une accumulation de momentum haussier. Par ailleurs, le prix du Bitcoin se situe au-dessus de la moyenne mobile de Bollinger, et l’indice de force relative (RSI) est à 53,10, en zone neutre, laissant encore de la marge pour une hausse avant de devenir suracheté.

Le niveau de résistance clé se trouve à 91 941 dollars (moyenne mobile de Bollinger supérieure). Une cassure efficace pourrait déclencher des achats algorithmiques et une poursuite par les fonds de momentum. Cependant, tout cela dépend de la capacité du marché à générer un volume suffisant pour surmonter la pression potentielle à la vente autour de 94 000 dollars, liée à la structure des options.

Perspectives futures : relever les défis, le rôle crucial de Gate en tant que plateforme de trading

L’analyse de QCP dresse un tableau clair du marché actuel du Bitcoin : techniquement, une percée vers 94 000 dollars ou plus est envisageable, mais cette trajectoire est entravée par deux obstacles majeurs : « faible volume réel de transactions » et « sortie de fonds institutionnels ».

Le passage des traders d’options à une position « Gamma short » constitue une épée à double tranchant, pouvant à la fois accélérer la hausse en cas de mouvement à la hausse par un « Gamma squeeze », mais aussi affaiblir le mécanisme de stabilité du marché. Pour les investisseurs, il est crucial de suivre de près l’évolution du marché sur une plateforme comme Gate, qui fournit des données approfondies et un environnement de trading fiable. Une véritable percée haussière nécessitera l’attente de la fin des vacances, le retour de la liquidité et la inversion des flux de fonds institutionnels.

La prochaine direction du marché dépendra probablement de la réalisation de ces conditions clés.