#比特币机构配置与囤积 En regardant les données d'accumulation des sociétés cotées cette semaine, le rythme auquel les institutions accumulent des bitcoins devient de plus en plus évident. La stratégie a encore investi 9,6 milliards de dollars pour acheter 10 624 bitcoins, portant la détention totale à plus de 660 000 bitcoins. Ce n'est pas de l'investissement, c'est une configuration centrale du bilan. Twenty One Capital a dévoilé 43 500 bitcoins dès le premier jour de sa cotation, montrant clairement qu'ils considèrent le BTC comme la "deuxième réserve de trésorerie" de l'entreprise.

Ce qui est crucial, c'est que ce n'est plus une fête solitaire de quelques groupes radicaux. Du Lion Group à ProCap, puis à Shuntai Holdings, toute la campagnie évolue — la configuration multi-chaînes est devenue la norme, ETH, FIL étant également intégrés. Que signifie cela ? Les institutions ne parient plus uniquement sur l'appréciation d'un seul actif, mais utilisent les actifs cryptographiques pour transformer la structure du capital des entreprises traditionnelles.

Du point de vue du suivi, c'est en réalité un signal. Lorsque de nombreux fonds institutionnels commencent à accumuler long terme des bitcoins et à établir des expositions multi-chaînes, la liquidité du marché et la tolérance au risque s'ajustent en conséquence. La stratégie de trading agressive à court terme d'autrefois pourrait nécessiter une optimisation — il faut rechercher des traders capables de s'adapter au rythme de construction de positions des institutions, et qui osent détenir des positions à long terme, plutôt que ceux qui cherchent à faire des rotations à haute fréquence en intraday.

Récemment, j'ai ajusté la répartition de mon portefeuille de suivi, en augmentant la part des traders à faible volatilité et à cycle de détention long. La pratique m'a montré que lorsque le contexte macroéconomique passe d'une bataille entre particuliers à une configuration institutionnelle, suivre les bonnes personnes est encore plus important que suivre le bon marché.