#预测市场 看到预测市场上沃什的概率在短短两天从7%飙升到48%，我忽然想起了2016年那段时光。那时候我们也在盯着各种预测市场，看着不同人选的概率每天都在剧烈波动——最后谁都没料到结果会是那样。

Cette fois, la remontée de Waugh au détriment de Hasset reflète essentiellement quoi ? Ce n’est pas que le marché devient soudainement plus intelligent, mais que la structure de pouvoir se réajuste. Hasset était initialement favorisé parce qu’il était trop proche de Trump ; aujourd’hui, il est également remis en question pour cette raison, cette inversion est en soi très ironique. Quant à Waugh, en tant qu’ancien membre du Conseil de la Réserve fédérale, il possède un bagage professionnel, et ne paraît pas « trop proche du président » ; cet équilibre est en réalité plus sûr pour la transition du pouvoir.

D’un point de vue cycle historique, chaque changement de président de la Fed provoque des remous sur le marché. De Volcker en 1987 à Greenspan, puis la politique de Greenspan en 1993, jusqu’à la grande libération de liquidités lors de la succession de Bernanke en 2006 — tout cela ne relève pas de simples changements de personnel, mais d’évaluations profondes de la direction économique et du ton politique.

La fluctuation intense des probabilités sur le marché des prévisions indique essentiellement que les attentes concernant la direction de la politique restent très incertaines. Cette incertitude en soi est le signal le plus précieux à surveiller. Au moment critique d’un cycle de retournement, chaque changement de candidat à la présidence de la Fed peut influencer la trajectoire de la politique monétaire pour les années à venir.