Récemment, il faut surveiller plusieurs points clés concernant la tendance de la Réserve fédérale. Cette semaine, la Fed va publier le procès-verbal de la réunion de décembre, et le marché attend de le voir — ce procès-verbal pourrait révéler ces "dissensions majeures" entre les décideurs en matière de politique monétaire concernant la direction future.

Selon le graphique des points de taux publié précédemment, la Fed pourrait réduire ses taux une seule fois l'année prochaine. Cela semble peu, n'est-ce pas ? En effet, car il existe de grandes divergences internes — une minorité d'officiels souhaite une baisse de taux importante et rapide, mais beaucoup d'autres s'y opposent fermement. Cette incohérence en soi est déjà très intéressante.

Il y a aussi une grande évolution : Trump a laissé entendre qu'il pourrait annoncer la nomination du prochain président de la Fed lors de la première semaine de 2026. Qui sera cette personne ? Le marché le devine déjà. L'ancien conseiller de la Fed, Kevin Woeh, a été désigné par Trump comme le principal candidat. De plus, le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Kevin Hasset, et le membre du Conseil de la Fed, Christopher Waller, sont également largement considérés comme ayant des chances d’être nommés.

Mais peu importe qui prendra la tête, le consensus général est le suivant — après son arrivée, le nouveau président de la Fed utilisera plusieurs cycles de baisse des taux combinés à des opérations d'"expansion du bilan" pour maintenir la liquidité sur les marchés financiers, tout en garantissant l’émission de la dette américaine par le Département du Trésor. Surtout sous la pression d’une hausse possible des rendements des obligations américaines à dix ans et plus longues, cette combinaison de politiques devient une nécessité. Cela aura un impact considérable sur les attentes de liquidité du marché.