En pleine nuit, en scrutant les données de la blockchain, j'ai lancé par hasard un calcul du modèle d'inflation d'une célèbre crypto de stockage, et soudain, je n'ai plus eu envie de dormir — cette sensation de froid dans le dos, cette lucidité glaciale.

Honnêtement, cette sensation ressemble à découvrir une fuite dans son portefeuille, où les billets tombent en cascade, tout en se persuadant qu'on fait un investissement à long terme dans la valeur.

Aujourd'hui, on ne va pas parler de prédictions ésotériques, mais directement regarder les données. Si votre allocation d'actifs comprend encore ce type de crypto de stockage, ou si vous avez été impressionné par le discours de la « révolution de l'écosystème de stockage décentralisé » à l'origine, peut-être devriez-vous lire cet article.

**L'inflation est le véritable tueur invisible**

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : selon le modèle économique actuel, ces crypto-monnaies libèrent en moyenne 110 000 nouvelles unités par jour, ce qui représente plus de 40 millions par an. Sur un total en circulation d'environ 686 millions, le taux d'inflation annuel approche les 6 %. En d'autres termes — chaque année, la valeur de votre crypto s'évapore de 6 %, un chiffre plus élevé que l'inflation de nombreux pays.

Ce qui est encore plus frustrant, c'est que ce mécanisme d'inflation présente des défauts structurels :

D'un côté, le canal de libération est en pleine explosion — les gains des mineurs et le déblocage par l'équipe, avec 200 000 nouvelles unités par jour prévues pour 2025 ; de l'autre, le mécanisme de destruction est aussi fin qu'une aiguille, avec seulement environ 2200 unités détruites par jour, ce qui crée un déséquilibre grave entre l'entrée et la sortie.

Et la réalité, c'est que la majorité des revenus issus des activités de stockage ne représentent pas plus de 5 %, le reste étant en grande partie constitué de « fichiers d'air » que les mineurs utilisent pour faire semblant.

Résultat : on assiste à un cercle vicieux où : baisse du prix → mineurs paniquent et vendent → pression de vente accrue → effet d'inflation amplifié → baisse continue du prix. La spirale mortelle est ainsi créée.

**Les défenses du réseau commencent à faiblir**

Des projets de minage similaires dépendent essentiellement des mineurs pour maintenir la sécurité du réseau et la disponibilité des données. Mais la situation actuelle est…