Le dernier procès-verbal de la décision de taux d’intérêt de la Réserve fédérale cette année vient de sortir, et les signaux qu’il transmet méritent toute notre attention. Selon l’analyse d’une institution financière, les membres du comité FOMC ont clairement exprimé leur volonté d’envisager une nouvelle baisse des taux. Cela peut sembler beaucoup, mais en lisant attentivement le procès-verbal, on se rend compte qu’il ne révèle en réalité rien de nouveau.

Ce qui est le plus intéressant, c’est ce changement : l’attitude de la Fed s’est nettement rapprochée d’une position dovish. La majorité des décideurs en matière de taux réfléchissent à une nouvelle baisse, ce qui indique qu’ils sont quelque peu préoccupés par la situation économique actuelle. Mais ne vous emballez pas, la direction réelle de la politique dépendra surtout des données sur l’inflation. En d’autres termes, une faiblesse persistante de l’inflation est le véritable déclencheur d’une baisse des taux ; des données légèrement plus faibles ne suffisent pas.

Pour le marché des cryptomonnaies, un cycle de baisse des taux entraîne généralement une augmentation de la liquidité, ce qui est souvent favorable aux prix des actifs. Mais cela suppose que l’inflation continue de faiblir, et non de rebondir. La prochaine étape à surveiller sera donc le rapport mensuel du CPI — c’est lui qui déterminera la prochaine orientation de la Fed.