Les minutes de la réunion de décembre récemment publiées par la Réserve fédérale ont révélé un détail intéressant — bien que les responsables aient finalement voté en faveur d’une baisse des taux, cette décision n’était pas aussi unanime qu’il y paraît.

Les minutes indiquent que même les responsables prônant une baisse des taux ont admis que cette décision était le résultat d’un compromis entre divers risques. Certains ont même clairement indiqué qu’ils auraient pu soutenir le maintien des taux inchangés. En d’autres termes, la décision de réduire les taux a failli ne pas être prise.

Ce qui est encore plus notable, c’est que les participants ont exprimé des opinions divergentes sur les perspectives économiques. Certains responsables pensent qu’après cette baisse, l’économie américaine pourrait nécessiter un certain temps pour maintenir la fourchette cible des taux inchangée. Cela suggère que le cycle de baisse des taux pourrait toucher à sa fin, du moins à court terme, sans nouvelle baisse imminente.

Ce qui est le plus intéressant, c’est que sur la question de savoir si la politique monétaire doit continuer à se détendre ou commencer à se resserrer, les responsables ont montré une division d’opinions rare. Cette situation est apparue lors de deux réunions consécutives, ce qui indique que la Fed a effectivement des divergences importantes dans son jugement sur la conjoncture économique actuelle. Pour les investisseurs, cette incertitude politique signifie souvent une volatilité accrue du marché.