Récemment, j'ai noté une opération de la Réserve fédérale — une injection de 16 milliards de dollars dans le système bancaire en une seule nuit, ce qui constitue la deuxième plus grande injection de liquidités depuis la début de la pandémie. Cela semble un peu inhabituel, il doit y avoir une histoire derrière.

Pour commencer, expliquons ce qu'est une opération de rachat overnight. En termes simples, la Réserve fédérale agit comme un prêteur temporaire, achetant des obligations d'État et d'autres actifs aux banques en échange de liquidités, que celles-ci peuvent racheter le lendemain. En clair, lorsque la liquidité des banques devient tendue, la Fed joue le rôle de prêteur à 24 heures. Ces 16 milliards, en théorie, circulent dans le système financier traditionnel, mais il y a un problème — le capital cherche toujours des rendements plus élevés. Une fois la liquidité libérée, il est difficile de la confiner entièrement dans des actifs traditionnels à faible rendement. Le marché des cryptomonnaies est particulièrement sensible aux variations de liquidité, il réagit toujours rapidement.

Du point de vue de l'observation du marché, le moment de cette opération mérite réflexion. Si le système bancaire n'était pas sous pression, la Fed n'aurait pas besoin d'intervenir avec une telle somme en pleine nuit. La fin d'année est déjà une période où la liquidité peut devenir tendue, et cette injection de grande ampleur indique que la pression financière de certains acteurs a effectivement augmenté. En comparaison, en 2020, la politique d'assouplissement quantitatif de la Fed a engendré une vague de liquidités, ce qui a finalement fait monter les prix de divers actifs à haut rendement, y compris les cryptomonnaies. Bien que nous ne soyons pas encore revenus à ces niveaux extrêmes, la tendance est à surveiller. Cette injection de liquidités pourrait-elle indiquer un changement de politique ou s'agir simplement d'une opération de routine en fin d'année ? Le marché a ses opinions. Mais ce qui est certain, c'est que toute fluctuation de la liquidité sera rapidement répercutée sur le marché des cryptomonnaies.