Trump impose une taxe supplémentaire de 46 % sur le Vietnam : pourquoi le marché boursier s'effondre-t-il alors que les cryptomonnaies des plateformes de trading numérique ne fluctuent que légèrement ?

Le gouvernement américain a imposé des droits de douane punitifs élevés contre le Vietnam, ce qui a eu un impact négatif sur le marché boursier vietnamien, et les investisseurs sont pessimistes quant aux perspectives économiques à venir.

Trump impose une surtaxe de 46 % sur le Vietnam : pourquoi la chute des marchés boursiers est-elle si forte alors que les cryptomonnaies ne fluctuent que légèrement ?

Le 2 avril 2025 (heure américaine), le président Donald Trump a annoncé de manière inattendue une surtaxe punitif de 46 % sur les importations vietnamiennes, un taux sans précédent. Dès l’annonce, les marchés financiers ont immédiatement été secoués : l’indice VN a chuté de 6,68 %, enregistrant la plus forte baisse en 25 ans ; parallèlement, le marché boursier américain a connu la pire journée depuis le krach de mars 2020 causé par la pandémie de COVID-19.

Pourquoi ces deux types d’actifs réagissent-ils différemment ? Quelles mesures le Vietnam peut-il prendre pour inverser la tendance ?

Le graphique de l’indice VN montre une forte baisse, effaçant les gains des six derniers mois.

Sentiment du marché et attentes des investisseurs

La chute du marché boursier vietnamien reflète la panique des investisseurs face aux risques de guerre commerciale. Avec la hausse massive des droits de douane, les exportations du Vietnam vers les États-Unis — son plus grand marché de consommation — vont rencontrer des difficultés, impactant directement les revenus des entreprises et l’économie dans son ensemble.

Pourquoi le marché boursier vietnamien s’effondre-t-il ?

1. Les entreprises exportatrices sont directement affectées.

Les secteurs clés comme le textile, l’électronique, le bois et les produits de la mer — qui exportent principalement vers les États-Unis — seront gravement impactés par la nouvelle surtaxe. Craignant une baisse des profits et une perte de parts de marché, les investisseurs vendent leurs actions.

2. Le risque de ralentissement économique du Vietnam.

La baisse des exportations signifie un ralentissement de la croissance du PIB. La réduction de la production pourrait entraîner une hausse du chômage, affectant la consommation et le marché intérieur. Lorsqu’un marché chute brutalement, les fonds d’investissement étrangers peuvent retirer leurs capitaux en quête d’un environnement plus sûr. Cela entraînerait une dépréciation du dong vietnamien, exerçant une pression supplémentaire sur l’économie.

3. Les attentes concernant les mesures fiscales du gouvernement vietnamien.

Récemment, la Chine et l’Union européenne ont également subi la pression de la politique tarifaire de Trump. Même le Canada et le Mexique, qui semblent avoir des relations étroites, n’ont pas été épargnés par la pression de la Maison Blanche. Une partie importante de la communauté vietnamienne a célébré trop tôt, pensant pouvoir éviter les droits de douane. De nombreux articles et vidéos reflètent cet effet de masse, avec l’espoir que 2025 sera une année meilleure. Cependant, mercredi dernier, tous ces espoirs ont été anéantis.

Pourquoi la chute des cryptomonnaies n’est-elle pas aussi importante que celle des actions ?

Comparaison de la volatilité du prix du Bitcoin (orange), de l’or (rouge) et de l’indice S&P 500. Source : TradingView (4 avril 2025)

Malgré une chute historique de l’indice VN (VN-Index), le marché des cryptomonnaies a également connu un recul, mais dans une moindre mesure. Le Bitcoin a rebondi après avoir chuté à environ 82 000 dollars, sans s’effondrer comme le marché boursier.

La principale différence réside dans la nature fondamentale de ces deux classes d’actifs. La différence de réaction peut s’expliquer ainsi :

Caractéristiques des actifs

Les actions représentent une propriété directe dans une entreprise spécifique, reflétant directement la performance et les perspectives des entreprises affectées par les droits de douane. En revanche, les cryptomonnaies comme le Bitcoin sont considérées comme des actifs mondiaux, sans lien direct avec la performance économique d’un pays particulier.

Sentiment des investisseurs

En période d’incertitude économique, certains investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs considérés comme “refuges”, tels que l’or ou le Bitcoin, malgré leur forte volatilité.

Attentes politiques

Les investisseurs anticipent que les gouvernements prendront des mesures pour soutenir l’économie et les marchés boursiers, tandis que le marché des cryptomonnaies fonctionne de manière plus indépendante des politiques économiques traditionnelles.

Le Vietnam peut-il inverser la tendance ?

Par le passé, le Vietnam a souvent utilisé des moyens diplomatiques puissants pour influencer la politique américaine, notamment sous la présidence de Trump. Pendant la campagne de Trump, de nombreuses entreprises et officiels vietnamiens ont activement cherché à établir des contacts avec ses conseillers proches, renforçant l’image du Vietnam comme partenaire stratégique important des États-Unis en Asie.

Aujourd’hui, face à la surtaxe de 46 %, trois principales attentes se dégagent concernant la réponse politique :

1. Le Vietnam intensifiera ses efforts de lobbying auprès des États-Unis.

L’histoire montre que le Vietnam a réussi à influencer la politique de Trump. Par exemple, en 2019, les États-Unis ont accusé le Vietnam de manipulation du taux de change et menacé d’imposer des droits de douane élevés. Le Vietnam a rapidement rencontré des responsables américains, expliqué la situation et promis d’acheter davantage de produits américains, allant des avions Boeing aux produits agricoles. Résultat : la tension s’est quelque peu apaisée.

2. Ajuster la politique économique intérieure pour s’adapter aux changements.

En cas d’échec du lobbying ou de concessions minimes, le Vietnam devra ajuster sa stratégie économique pour atténuer l’impact des droits de douane. Parmi les mesures possibles :

Changements dans la chaîne d’approvisionnement : les entreprises peuvent augmenter leur production dans des régions non affectées par les droits de douane ou chercher à repositionner leurs produits pour réduire leur dépendance au marché américain.

Renforcer les relations commerciales avec d’autres pays : le Vietnam peut se concentrer sur des accords de libre-échange comme le CPTPP ou l’EVFTA pour développer ses marchés d’exportation hors des États-Unis.

Top 10 des secteurs d’exportation du Vietnam vers les États-Unis en 2024

3. Les États-Unis peuvent utiliser les droits de douane comme levier pour obtenir des concessions.

Trump est connu pour sa stratégie de négociation ferme, utilisant souvent les droits de douane comme outil pour forcer d’autres pays à faire des concessions. Le Vietnam pourrait faire face à des pressions sur plusieurs points :

Acheter davantage de produits américains : si le Vietnam s’engage à importer plus de produits américains, notamment agricoles et énergétiques, cela pourrait atténuer la tension liée aux droits de douane.

Politique monétaire : les États-Unis pourraient demander au Vietnam de modifier sa politique de change pour éviter d’être accusé de manipulation monétaire.

Partenariat militaire : dans le contexte des tensions croissantes entre la Chine et les États-Unis, Washington pourrait souhaiter que le Vietnam adopte une position plus claire sur la sécurité régionale.

Conclusion : ne pas paniquer, mais agir rapidement.

Malgré la chute historique de l’indice VN, le Vietnam dispose de plusieurs moyens pour inverser la tendance. Par le passé, le gouvernement vietnamien a montré une flexibilité et une capacité de réponse dans l’ajustement de ses politiques face aux décisions commerciales américaines.

Le marché doit suivre de près l’évolution des politiques. Si le Vietnam peut réagir rapidement et de manière appropriée, la confiance des investisseurs pourrait se rétablir plus vite que prévu. **$ILV **$CVC **$RVN **