Ces derniers temps, l'anxiété collective dans le monde des cryptomonnaies est un peu exagérée. Suppressions de tweets, ventes massives, discours apocalyptiques dans la communauté… Tous ces signaux se mêlent, et beaucoup commencent à se faire des films sur une "réédition de la crise des subprimes". Un ami à moi envisage même de retirer tout son argent de retraite.

Mais en y réfléchissant calmement, la panique amplifiée dans cette vague d'opinions publiques est un peu excessive. En tant qu'observateur du marché ayant vécu la bulle ICO de 2017, la chute de 312 en 2020, et la chute de 519 en 2021, je souhaite utiliser trois signaux concrets pour démystifier cette "collective panique".

**Premier signal : la structure du levier est complètement différente**
La crise financière de 2008 reposait essentiellement sur la "rupture de la chaîne de dettes" — les prêts hypothécaires subprimes étaient emballés en produits dérivés, créant un réseau complexe de créances et de dettes entre banques, institutions d'investissement et ménages. Lorsqu'une baisse des prix de l'immobilier survenait, toute la chaîne s'effondrait en cascade. Aujourd'hui, dans le monde des cryptos, bien qu'il y ait des leviers de trading, ceux-ci sont le choix des participants au marché, et ne ressemblent pas à la transmission systémique de risques par des institutions financières comme en 2008. La spéculation des particuliers et le risque systémique sont deux choses différentes.

**Deuxième signal : la logique comportementale des institutions est différente**
En 2008, les institutions ont été contraintes de vendre en panique pour maintenir leur liquidité et leur gestion des risques. Aujourd'hui, lorsque les principales institutions entrent sur le marché crypto, elles peuvent couvrir toute volatilité via divers outils — futures, spot, dérivés combinés. Leur vente est davantage une gestion proactive du risque, plutôt qu'une réaction de survie sous pression.

**Troisième signal : la logique fondamentale du marché est différente**
En 2008, le marché immobilier manquait de transparence, avec une asymétrie d'informations très forte. Dans le monde des cryptos, les données on-chain sont totalement transparentes : transferts importants, pressions de liquidation, répartition des adresses détenant des tokens, tout peut être vu en temps réel. La panique ne peut durer longtemps, car les informations véridiques finiront par émerger rapidement.

Alors ne vous laissez pas emporter par l'émotion. Vérifiez votre capacité de tolérance au risque, faites les opérations nécessaires, et ne vous laissez pas effrayer par la "répétition historique" au point de fermer l'appli.