Selon le dernier procès-verbal de la réunion du 9-10 décembre du Federal Open Market Committee, les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé des divergences significatives sur une question centrale : l'inflation ou le chômage, lequel constitue la menace la plus importante pour l'économie américaine actuelle ?

D'après le contenu du procès-verbal, bien que la majorité des responsables soient d'accord pour dire qu'une baisse supplémentaire des taux d'intérêt serait raisonnable tant que l'inflation continue de diminuer, la question se pose : quand réduire ? de combien ? Sur ces deux points, les avis au sein de la décision commencent à diverger.

Fait intéressant, certains responsables favorables au maintien des taux estiment que les données sur l'emploi et l'inflation qui seront publiées entre les prochaines réunions seront cruciales pour déterminer si une baisse des taux est réellement nécessaire. En d'autres termes, ils adoptent une attitude d'attente. Cette hésitation a également indirectement renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra ses taux lors de la réunion de janvier.

Selon les données de novembre, le taux de chômage a bondi à 4,6 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2021, ce qui donne clairement un soutien aux partisans de la baisse des taux. Par ailleurs, l'augmentation des prix à la consommation a été inférieure aux prévisions. Logiquement, ces deux ensembles de données devraient pouvoir dissiper les divisions internes, mais en réalité ? Presque pas.

En résumé, la Réserve fédérale se trouve comme prise entre deux forces opposées : d'un côté, la pression persistante des coûts de main-d'œuvre élevés, de l'autre, la crainte que l'inflation ne soit pas encore totalement maîtrisée. Dans cet état, l'espace pour de futures ajustements politiques est incertain. Pour le marché des cryptomonnaies, cette incertitude signifie souvent de la volatilité.