Récemment, la performance du Bitcoin a effectivement été un peu hésitante — oscillant autour de 88 000 dollars, sans jamais réussir à franchir la barrière des 90 000 dollars. Honnêtement, pouvoir maintenir une telle stabilité en période de volume de trading insuffisant n’est pas si mal.

Hier, la Réserve fédérale a publié le résumé de sa réunion, ce qui constitue réellement un événement majeur influençant le marché. La position des responsables est très claire : la principale cause de la hausse de l’inflation actuellement est la politique tarifaire. Pire encore, ils pensent qu’il sera difficile de ramener l’inflation à l’objectif de 2 % à court terme.

Mais ce qui mérite le plus d’attention n’est pas l’inflation elle-même, mais plutôt les signaux provenant du marché du travail. La vigueur des embauches diminue nettement, les entreprises contrôlent leurs coûts, ce qui n’est pas une bonne nouvelle — cela pourrait indiquer une augmentation de l’incertitude économique ou une préparation à des scénarios plus difficiles. Ajoutez à cela la réduction de la population immigrée, le vieillissement de la population, la baisse du taux de participation, ces problèmes structurels font que l’offre de main-d’œuvre continue de diminuer. Cela montre que l’économie américaine n’est pas aussi robuste que beaucoup l’imaginaient.

Cependant, les responsables de la Fed restent optimistes quant à la croissance jusqu’en 2026. La clé réside dans la politique monétaire — si l’inflation continue de baisser en 2026, il sera logique de poursuivre les ajustements. Mais pour l’instant, ils ont décidé de rester sur la touche, la majorité des membres préférant attendre de voir les données. Qu’est-ce que cela signifie ? La possibilité d’une baisse de taux en janvier est pratiquement exclue, le véritable ajustement pourrait attendre mars.

En regardant les données on-chain du Bitcoin, le taux de rotation a déjà chuté considérablement par rapport à un jour ouvrable normal. En clair, les institutions et les fonds quantitatifs sont en vacances, leur participation diminue nettement. À ces moments-là, les mouvements de prix reflètent davantage les véritables intentions des investisseurs ordinaires plutôt que des gros fonds qui manipulent le marché. Bien que le seuil psychologique de 90 000 dollars ait exercé une pression à la hausse, la stabilité du prix est plutôt bonne, ce qui indique que le sentiment du marché ne s’est pas détérioré.

Du point de vue de la distribution des capitaux (indicateur URPD), la configuration globale reste assez saine. Il faudra peut-être encore un peu de temps pour confirmer la formation d’un nouveau support. Ce qui est intéressant, c’est que les investisseurs ayant subi des pertes lors des positions en haut de marché sont maintenant étonnamment calmes, sans panique ni vente précipitée — cette attitude est justement un soutien important à la stabilité du prix.