Rétrospective 2025 : la prospérité des ETF Bitcoin et Ethereum, l'intégration d'actifs cryptographiques tels que XRP dans le camp des investisseurs institutionnels

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Rétrospective 2025 : les ETF Bitcoin et Ethereum prospèrent tandis que XRP et autres cryptos entrent dans la fête Lien original :

Aperçu

Cette année, les ETF (fonds négociés en bourse) ont ouvert de nombreuses portes aux cryptomonnaies à Wall Street, alors que la SEC (Commission des valeurs mobilières des États-Unis) a adopté une nouvelle approche pour ces produits.

Alors que les gestionnaires d’actifs ont lutté bec et ongles pour proposer des produits suivant le prix au comptant du Bitcoin et de l’Ethereum, beaucoup ont prévu des opportunités en 2025, avec le changement dans l’environnement réglementaire après le retour au pouvoir du président Donald Trump en janvier.

Croissance des ETF Bitcoin et Ethereum

Jusqu’au 15 décembre, les ETF Bitcoin au comptant avaient généré 57,7 milliards de dollars de flux entrants nets depuis leur lancement historique en janvier 2024, selon Farside Investors. Cela représente une augmentation de 59 % par rapport aux 36,2 milliards de dollars du début d’année. Mais les flux n’ont pas été constants.

Les investisseurs ont injecté 1,2 milliard de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant le 6 octobre, par exemple, lorsque l’actif approchait de son sommet historique au-dessus de 126 000 dollars. Lorsque le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 90 000 dollars le 11 novembre, quelques semaines plus tard, les investisseurs ont retiré 900 millions de dollars des fonds.

Pourtant, ce n’était que le deuxième pire jour pour les ETF Bitcoin au comptant déjà enregistré : lorsque le Bitcoin a chuté en février en raison de craintes liées au commerce et à l’inflation, ces produits ont enregistré des sorties de 1 milliard de dollars.

Depuis leur lancement en juillet dernier, les ETF Ethereum au comptant ont généré des flux entrants nets de 12,6 milliards de dollars, jusqu’au 15 décembre. Lorsque la cryptomonnaie a explosé pour atteindre près de 4 950 dollars en août, ces produits ont généré 1 milliard de dollars d’entrées en une seule journée.

Changements réglementaires

Avec des signes d’adoption croissante par les institutions financières, ces produits ont principalement opéré en coulisses, tandis que les observateurs se concentraient sur la perspective de plus d’ETF pouvant stimuler les prix des actifs numériques ou élargir l’accès à de nouveaux investisseurs.

Lorsque la SEC a approuvé en septembre des normes génériques de cotation pour les fonds d’investissement adossés à des matières premières, l’organisme de régulation a agi pour répondre à une attente qui s’accumulait depuis des mois. La pile de demandes d’ETF couvrant une large gamme d’actifs numériques avait considérablement augmenté, avec des approbations dépendant d’une réponse que l’ancienne gestion de la SEC évitait depuis des années : un actif numérique doit-il être traité comme une matière première ?

Plutôt que d’être contraint de prendre des décisions au cas par cas sur l’éligibilité de plusieurs cryptomonnaies, la SEC a défini des critères pour les courtiers qui rendaient les actifs numériques adaptés aux fonds d’investissement adossés à des matières premières.

Parmi les facteurs les plus importants, les normes exigent que les actifs numériques sous-jacents aux ETF soient négociés sur des marchés surveillés, qu’ils aient un historique de six mois de négociation de contrats à terme ou qu’ils garantissent déjà un fonds négocié en bourse avec une exposition significative.

Cela signifiait qu’au moins une douzaine de cryptomonnaies étaient instantanément « prêtes à l’emploi ». L’approbation de normes génériques de cotation devrait considérablement augmenter le nombre de produits auxquels les investisseurs ont accès, mais les gestionnaires d’actifs attendent encore des réponses concernant au moins 126 ETF. Ces demandes concernent des tokens de projets de finance décentralisée (DeFi) prometteurs, ainsi que des monnaies meme relativement nouvelles.

XRP et Solana

D’abord venu le Bitcoin, puis l’Ethereum. Maintenant, les investisseurs aux États-Unis ont accès à des ETF suivant le prix au comptant du XRP et de Solana, entre autres.

En tant que cinquième et septième plus grandes actifs numériques par capitalisation boursière, respectivement, le XRP et Solana ont rencontré des difficultés réglementaires sous l’administration Biden, qui se sont dissipées en chemin pour devenir des actifs sous-jacents à divers produits.

Le lancement des ETF spot Bitcoin l’année dernière a déclenché une vague de demande qui a propulsé le prix de l’actif à de nouveaux sommets. Bien que la même chose ne puisse pas encore être dite pour les cryptomonnaies plus petites, les produits dédiés exclusivement au XRP et à Solana ont toujours généré une activité notable.

« Je ne pense pas qu’ils aient eu l’effet sur le prix que les gens pourraient attendre, mais je crois que, de manière particulière, ils ont été de grands succès et une validation de l’appétit des investisseurs au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum », selon des analystes.

Le lancement des ETF de Solana et XRP en novembre s’est produit à un « moment défavorable », avec les conditions macroéconomiques poussant les prix des actifs numériques à la baisse ces derniers mois.

Pourtant, les ETF spot de Solana ont généré 92 millions de dollars de flux entrants depuis leur lancement, jusqu’au 15 décembre. Les ETF spot de XRP, qui ont débuté le même mois, ont généré environ 883 millions de dollars d’entrées depuis le début des négociations.

Le lancement des ETF de Solana a été remarquable pour une autre raison : ils figuraient parmi les premiers ETF à partager une partie de leurs récompenses de staking avec les investisseurs, une évolution renforcée par de nouvelles directives publiées le mois dernier par le Département du Trésor des États-Unis et l’IRS (Internal Revenue Service).

ETF d’indice et adoption institutionnelle

En 2025, les investisseurs individuels et les fonds spéculatifs figuraient parmi les groupes les plus susceptibles de détenir des ETF spot de cryptomonnaies, mais cette dynamique pourrait commencer à changer de manière significative bientôt.

De nombreux conseillers et investisseurs professionnels sont encore en train de faire leur due diligence pour les ETF qui suivent les cryptomonnaies, mais des indications montrent qu’ils pourraient commencer à envisager sérieusement des allocations pour cette classe d’actifs prochainement.

D’un autre côté, Vanguard a indiqué au début de ce mois qu’elle permettrait à ses 50 millions de clients de négocier certains ETF spot de cryptomonnaies sur sa plateforme de courtage. Pendant ce temps, Bank of America a approuvé des allocations modestes en cryptomonnaies pour ses clients en gestion de patrimoine privé à partir de l’année prochaine.

Dans ce contexte, on pense que les ETF répliquant un indice d’actifs numériques gagneront en importance l’année prochaine. De nombreux investisseurs professionnels apprécient la façon dont la composition de ces fonds évolue au fil du temps, leur offrant une tranquillité relative.

En février, le premier ETF de marché spot répliquant plusieurs actifs numériques a été lancé aux États-Unis. Inspiré de l’indice Nasdaq Crypto, cet ETF détient Cardano, Chainlink et Stellar, ainsi que d’autres cryptomonnaies majeures.

Plusieurs gestionnaires d’actifs ont lancé des produits similaires, bien que certains cherchent une exposition aux actifs numériques via des dérivés. Au total, le groupe d’ETF d’indice offre une exposition à 19 actifs numériques.

Investissement institutionnel

Bien que certains fonds de pension aux États-Unis aient acheté des ETF Bitcoin au comptant, certains ont également liquidé des positions. En général, il y a eu un mouvement significatif de la part des investisseurs institutionnels.

Al Warda Investments a révélé une position de 500 millions de dollars dans un ETF Bitcoin au comptant d’un grand gestionnaire en novembre. La société d’investissement est liée à un conseil d’investissement d’une région du Golfe Persique.

Un grand fonds d’investissement a également révélé une position dans le produit, évaluée à 567 millions de dollars. Quasiment simultanément, il a été révélé que des fonds patrimoniaux de grandes universités détenaient des actions de l’ETF d’une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars.

Plusieurs universités ont également révélé des positions dans des ETF Bitcoin au comptant cette année, émergent comme pionnières dans l’adoption de l’actif au niveau institutionnel. En général, les analystes affirment que ce changement dans le profil des investisseurs pourrait entraîner une moindre volatilité du Bitcoin et des pertes moins marquées.

Ce passage du retail à l’institutionnel est très positif pour la durabilité à long terme de la classe d’actifs, car nous avons désormais des investisseurs avec des horizons d’investissement beaucoup plus longs.