Le cercle vicieux de la perte dans le marché à terme, en réalité, ne réside pas dans une différence de connaissance, mais dans l'étouffement par une couche de coûts cachés. Beaucoup de traders autour de moi ont rencontré la même situation embarrassante : dès l'ouverture de leur position, le marché va à l'encontre, et après avoir fermé à contrecœur, la tendance qu'ils avaient anticipée se déclenche justement ; ils ont raison sur la direction, mais leur capital diminue de plus en plus. Après tant d'années à évoluer dans le monde des cryptomonnaies, je peux dire — l'eau dans le marché à terme est bien plus profonde que ce que vous pensez.

Les contrats à terme sont essentiellement un jeu de pari, où la plateforme fixe les règles, et chaque centime que vous gagnez provient de la liquidation forcée d'autres traders. Cela peut sembler cruel, mais c'est la réalité.

**Le taux de financement est le véritable tueur invisible**

Le taux de financement est probablement le piège le plus facilement négligé. Beaucoup le considèrent comme des frais de transaction, mais ce n'est pas le cas — c'est le mécanisme central d'équilibre du marché des contrats perpétuels. Lorsqu'il y a un décalage entre le prix du contrat et le prix au comptant, le taux de financement permet de réaligner les deux.

La règle est simple : si le taux est positif, les longs paient les shorts ; si le taux est négatif, les shorts paient les longs. En réalité, c'est un indicateur de l'humeur des deux camps. Mais il y a un point fatal — le taux de financement peut directement ronger votre profit.

Prenons un exemple concret. Supposons que le taux de financement soit de 0,05%/8 heures, et que vous déteniez une position longue sur Bitcoin avec un effet de levier de 100x. Vous devrez payer environ 1,5% de coût de financement par jour. Si le prix stagne ou baisse légèrement, ces coûts cachés peuvent rapidement engloutir votre marge. Vous constaterez qu'en dépit d'une bonne direction, cette hémorragie chronique ne vous laisse pas en paix.

Mon expérience me dit que : lorsque le taux de financement d'une partie dépasse 0,12% pendant deux jours consécutifs, cela signifie que le marché est déjà excessivement surchargé. Continuer à prendre des risques à ce moment-là revient à jouer avec la probabilité.