#美联储利率政策 En voyant cette déclaration de Williams, ce qui m’a traversé l’esprit, ce sont ces quelques moments clés de tournant que j’ai vécus au fil des années. L’hésitation la veille de la hausse des taux en 2015, la persévérance dans la réduction du bilan en 2018, le virage rapide après la pandémie en 2020 — chaque ajustement de politique de la Fed est devenu une ligne de démarcation pour le marché des cryptomonnaies.

Après la baisse de 25 points de base cette fois-ci, dire "la prochaine étape reste difficile à juger" peut sembler prudent, mais la logique derrière est très claire : le ralentissement de l’emploi + l’atténuation de l’inflation, ces deux raisons combinées, envoient déjà un signal d’assouplissement. Je ne regarde pas tant les paroles de Williams, mais plutôt comment il pèse les changements de ces deux objectifs. La refroidissement du marché du travail aurait dû inquiéter, mais avec les anticipations d’inflation qui continuent de baisser, cette symphonie devient un rythme de "pouvoir encore continuer à assouplir".

La période d’assimilation de l’impact des droits de douane, cette fenêtre de temps mérite réflexion. Si l’inflation est réellement absorbée par le système économique comme il le prévoit pour l’année prochaine, alors la réunion de fin janvier aura probablement encore une marge pour une nouvelle ajustement. Historiquement, chaque fois que la Fed entre dans une phase de baisse des taux, la tendance de l’allocation d’actifs commence à changer — la tolérance au risque augmente, et la liste des bénéficiaires de la liquidité abondante se met à jour.

Bien sûr, il insiste particulièrement sur le fait que "il est encore trop tôt", cette phrase ne doit pas être ignorée. C’est typique pour se laisser une marge de manœuvre, indiquant que les fluctuations des données sont encore en observation. Après tant de cycles, j’ai appris une chose : ce que la Fed craint le plus, ce n’est pas de prendre une décision, mais d’être contrainte de changer d’avis par le marché. Donc, cette formulation d’incertitude montre justement qu’ils surveillent de près chaque mouvement économique.

La prochaine étape dépendra de l’évolution des données sur l’emploi et l’inflation. L’histoire nous montre que cette fenêtre d’assouplissement ne dure généralement pas longtemps.