Lorsque la pénurie d'offre se transforme en crise dans votre portefeuille : Comprendre l'inflation par la poussée des coûts

Vous vous êtes déjà demandé pourquoi votre facture d’épicerie ne cesse d’augmenter alors que personne ne semble faire des folies en shopping ? C’est souvent de l’inflation par la pression des coûts en action — et c’est plus sournois que l’inflation causée par une dépense excessive des consommateurs.

L’histoire du côté de l’offre : comment fonctionne réellement l’inflation par la pression des coûts

Voici le calcul de base : Lorsque l’offre diminue mais que les gens veulent toujours autant (ou en veulent encore plus), les vendeurs n’ont pas d’autre choix que d’augmenter les prix. Cela diffère fondamentalement de l’inflation par la demande, où trop d’acheteurs poursuivent trop peu de biens. Dans les situations de pression des coûts, le goulot d’étranglement se situe du côté de la production.

Imaginez cela ainsi — la demande reste stable, mais soudainement, il en coûte beaucoup plus pour fabriquer des produits. La main-d’œuvre devient coûteuse. Les matières premières deviennent rares. L’usine tombe en panne. Les entreprises ont deux options : absorber les pertes ou faire payer la facture aux clients. Devinez ce qu’elles font le plus souvent ? Elles augmentent les prix, et boum — l’inflation par la pression des coûts s’installe.

La raison pour laquelle ce type d’inflation est relativement rare est simple : lorsque les prix montent, les gens achètent généralement moins (sauf pour les essentiels comme l’essence et la nourriture). Une fois que la demande diminue, la pression sur les prix s’atténue naturellement. La pression des coûts ne prend vraiment de l’ampleur que lorsque les consommateurs continuent d’acheter malgré des prix plus élevés.

Qu’est-ce qui déclenche réellement ces chocs d’offre ?

Plusieurs facteurs peuvent étrangler l’offre sans prévenir :

Coûts de la main-d’œuvre et des matières premières : Lorsque les travailleurs exigent des salaires plus élevés ou que les fournisseurs de matières premières réduisent leur production, les coûts de production explosent. Les entreprises ont deux options : réduire les volumes de production pour économiser ou augmenter les prix pour maintenir leurs marges.

Chaos dans la chaîne d’approvisionnement : Qu’il s’agisse d’une catastrophe naturelle qui détruit une usine, de nouvelles réglementations gouvernementales rendant la production plus coûteuse, ou de fluctuations du taux de change affectant les importations, ces perturbations se répercutent sur les prix à la consommation.

Contrôle du marché : Les monopoles peuvent artificiellement limiter l’offre pour maximiser leurs profits. L’exemple le plus classique ? Les combustibles fossiles.

Le manuel de l’OPEP : En 1973, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole a pris la décision stratégique de réduire la production de pétrole. Le résultat a été stupéfiant — les prix ont bondi d’environ 400 %. Chaque entreprise dépendante du pétrole et du gaz a soudainement fait face à des coûts de production écrasants, qu’elle a immédiatement répercutés sur les consommateurs. Ce n’était pas qu’une théorie économique ; c’était un choc réel à l’échelle de toute l’économie.

Inflation par la pression des coûts vs inflation par la demande : connaître la différence

Ce sont deux faces d’une même pièce. L’inflation par la demande se produit lorsque trop de personnes veulent trop peu de choses — pensez à un lancement IPO très attendu ou à une sortie limitée de sneakers. L’inflation par la pression des coûts est l’inverse : l’offre se serre alors que la demande reste inchangée.

Pour que l’inflation par la demande se produise, les gens continuent d’acheter malgré la hausse des prix. Pour que la pression des coûts se propage, il faut que l’inverse soit vrai — si la demande s’effondre lorsque les prix augmentent, l’inflation reste contenue. C’est pourquoi la pression des coûts est plus rare. La plupart des produits ne sont pas essentiels, donc des prix plus élevés tuent naturellement la demande.

Mesurer les dégâts : comment les économistes suivent l’inflation

Les décideurs utilisent trois principaux outils pour évaluer l’inflation dans l’économie américaine :

Indice des prix à la consommation (CPI) : Ce que les gens ordinaires paient réellement pour les choses du quotidien — courses, essence, loyer, soins de santé, divertissement. Huit catégories couvrent le budget typique d’un ménage.

Indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) : Plus large que le CPI, il suit ce que facturent les entreprises et reflète une gamme plus étendue de comportements de dépense. La Réserve fédérale surveille de près le PCE Core car c’est leur étoile du Nord pour les objectifs d’inflation.

Indice des prix à la producer (PPI) : Regarde du côté de l’offre — ce que les fabricants et producteurs reçoivent pour leurs biens. Quand le PPI monte en flèche, l’inflation des consommateurs suit généralement dans les mois qui suivent.

Quand la Fed aggrave accidentellement la situation

La Réserve fédérale essaie de maintenir l’inflation autour de 2 % par an. Mais leurs outils sont des instruments grossiers. Lorsqu’elle augmente le taux des fonds fédéraux pour refroidir la consommation, elle peut involontairement étouffer l’investissement des entreprises et leur capacité de production. Si cela se produit mais que la demande ne baisse pas proportionnellement, vous obtenez une inflation par la pression des coûts — un paradoxe douloureux où les efforts pour lutter contre l’inflation la nourrissent en réalité.

Comment protéger votre argent lorsque les prix continuent de grimper

Garder du cash ou placer de l’argent dans un compte d’épargne à faible rendement est une stratégie perdante en période d’inflation. Votre pouvoir d’achat s’érode silencieusement. Voici ce qui fonctionne réellement :

Fonds indiciels diversifiés : Les actions individuelles sont risquées, mais une exposition large au marché sur le long terme dépasse généralement l’inflation.

Obligations et fonds obligataires : Rendements plus faibles que les actions, mais plus stables. Mieux pour les investisseurs conservateurs ou ceux approchant de la retraite.

TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) : Ces obligations du Trésor américain sont littéralement conçues pour la protection contre l’inflation. Le gouvernement ajuste le principal en fonction des variations du CPI, ce qui garantit que vos rendements réels restent protégés.

L’or — à manipuler avec précaution : L’or semble être une couverture contre l’inflation, mais sa valeur fluctue énormément en fonction de l’offre, de la demande, des mouvements monétaires et des politiques des banques centrales. Le stockage coûte de l’argent. La fiscalité favorise les actions et obligations. C’est plus compliqué qu’il n’y paraît.

La conclusion

L’inflation par la pression des coûts est la façon dont l’économie force une hausse des prix du côté de l’offre plutôt que de la demande. Elle est moins courante que l’inflation par la demande, mais lorsqu’elle frappe — que ce soit à cause de pénuries de main-d’œuvre, de perturbations de l’offre ou de chocs géopolitiques comme les coupures de production de l’OPEP — elle peut faire mal à tout le monde simultanément. Comprendre ses mécanismes vous aide à protéger votre patrimoine et à faire des choix d’investissement plus intelligents lorsque les contraintes de production commencent à faire grimper les prix.