L'incertitude liée au trading de fin d'année maintient les principaux indices dans le territoire négatif

Alors que les marchés naviguent dans la dernière semaine de 2025, les principaux indices boursiers américains restent à flot dans un contexte de volumes de trading réduits et de signaux économiques mitigés. Le S&P 500 est en baisse de 0,10 % aujourd’hui, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,15 %, et le Nasdaq 100 a chuté de 0,17 %. Les contrats à terme mars montrent une faiblesse similaire, avec les contrats S&P E-mini en baisse de 0,11 % et les contrats Nasdaq E-mini en baisse de 0,17 %.

La réticence à engager de nouveaux capitaux est typique lors des sessions de fin d’année, lorsque de nombreux participants au marché ont réduit leurs positions. Cependant, les publications économiques d’aujourd’hui ont apporté un certain encouragement. L’indice des prix des maisons S&P Case-Shiller d’octobre a enregistré une hausse mensuelle de 0,3 % et une progression annuelle de 1,3 %, dépassant toutes deux les attentes des économistes. De même, le PMI de Chicago de décembre a bondi de 9,2 points pour atteindre 43,5, dépassant largement la prévision de 40,0.

Rendements obligataires et pression sur le marché boursier

La relation inverse entre les marchés obligataires et les actions est pleinement visible lors de cette séance de trading. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de 2,2 points de base pour atteindre 4,132 %, créant des vents contraires pour les valorisations boursières. Les contrats à terme sur les obligations du Trésor à mars sont en baisse de 4 ticks, alors que les fonds obligataires ajustent leurs portefeuilles en cette fin d’année. Cette pression à la hausse sur les taux d’intérêt intervient même si la faiblesse des actions d’aujourd’hui a stimulé l’achat de valeurs refuges en titres d’État, limitant en partie la chute des prix obligataires.

De l’autre côté de l’Atlantique, les rendements des obligations d’État européennes progressent également. Le rendement du bund allemand à 10 ans a gagné 2,5 points de base pour atteindre 2,854 %, tandis que les rendements des gilts britanniques ont augmenté de 0,4 point de base pour atteindre 4,491 %. Les données sur l’inflation des consommateurs de décembre en Espagne ont été de 3,0 % en glissement annuel, conformément aux attentes, bien que l’inflation de base à 2,6 % ait dépassé la prévision consensuelle.

Les marchés internationaux donnent des signaux divergents

Les marchés boursiers mondiaux envoient des messages mitigés aux investisseurs. L’indice Stoxx 50 en Europe a atteint son niveau le plus élevé en six semaines, en hausse de 0,76 %, apportant un certain effet de contagion positif aux échanges américains. En revanche, le Nikkei 225 au Japon a reculé à son plus bas en une semaine, clôturant en baisse de 0,37 %. L’indice composite de Shanghai a terminé la séance inchangé, reflétant le ton prudent qui prévaut lors de cette période.

Performance sectorielle et mouvements individuels

Le secteur de l’énergie profite de la reprise des prix du pétrole brut. Le WTI, en hausse de 2 % lundi, soutient les actions de Devon Energy, Diamondback Energy, Halliburton, APA Corp, ConocoPhillips, SLB Ltd, et Occidental Petroleum — toutes en hausse de plus de 1 %.

Parmi les autres mouvements notables, Molina Healthcare a bondi de plus de 3 %, devenant le leader du S&P 500 aujourd’hui après que les analystes ont reconnu ses solides indicateurs opérationnels. Boeing progresse de plus de 1 % après l’attribution d’un contrat à l’US Air Force potentiellement évalué à 8,58 milliards de dollars. À l’inverse, Citigroup a reculé de plus de 1 % après avoir annoncé une perte après impôts de 1,1 milliard de dollars liée à la sortie de ses activités en Russie.

Vents favorables saisonniers et facteurs prospectifs

L’histoire suggère que les deux dernières semaines de décembre peuvent offrir un soutien structurel aux actions. Les données compilées par Citadel Securities montrent que depuis 1928, le S&P 500 a enregistré des rendements positifs dans 75 % des cas durant cette période, avec une hausse moyenne de 1,3 %. Ce phénomène saisonnier pourrait constituer un plancher sous-jacent pour la faiblesse modérée d’aujourd’hui.

Les investisseurs doivent suivre de près le calendrier économique de cette semaine. Plus tard dans la journée, la Réserve fédérale publiera le procès-verbal de sa réunion de politique monétaire des 9 et 10 décembre. Mercredi, seront publiés les chiffres des nouvelles demandes d’allocations chômage (attendus à 215 000), et vendredi, les lectures du PMI manufacturier de décembre. Le marché intègre actuellement une probabilité de seulement 16 % d’une baisse de taux de 25 points de base lorsque la Fed se réunira à nouveau les 27 et 28 janvier.

Lorsqu’on apprend à trader des actions pendant des semaines raccourcies par les fêtes, il devient essentiel de comprendre l’environnement de liquidité réduit et son impact sur les mouvements de prix. La combinaison de volumes de trading faibles, de taux d’intérêt élevés et de surprises économiques peut amplifier la volatilité, rendant la gestion du risque et la taille des positions particulièrement cruciales pour les traders actifs naviguant dans ces conditions.