Bitcoin peut-il atteindre 225 000 $ et XRP 10,40 $ ? Explication des perspectives du stratège de Wall Street pour 2027

Mettre en contexte : La perspective d’un taureau crypto

Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, se positionne parmi les voix les plus constructives dans l’analyse des cryptomonnaies aujourd’hui. Alors que 2025 a mis à l’épreuve la patience des investisseurs face à la volatilité du marché, due à des vents contraires économiques et à des tensions géopolitiques, la conviction de Kendrick concernant Bitcoin et XRP peint un tableau nettement différent pour les deux prochaines années. Ses recherches suggèrent que ces deux actifs pourraient offrir des gains substantiels, sous réserve d’une adoption plus large du marché et de conditions politiques favorables.

La dynamique réglementaire : pourquoi Washington compte

Le changement d’approche de Washington vis-à-vis des actifs numériques représente une transformation fondamentale du paysage d’investissement. L’administration Trump a orchestré une série de mesures pro-crypto qui, collectivement, redéfinissent la trajectoire du secteur.

Le président Trump a créé un groupe de travail dédié pour consolider la domination américaine dans l’infrastructure financière numérique. Plus significatif encore, il a signé un décret établissant une réserve stratégique de Bitcoin — une politique généralement réservée aux avoirs souverains. L’administration a également soutenu la loi Genius, créant le premier cadre fédéral complet pour la régulation des stablecoins.

La nomination de Paul Atkins à la tête de la SEC a une importance particulière pour l’industrie. Sa position favorable aux cryptomonnaies contraste fortement avec celle de ses prédécesseurs, signalant un virage réglementaire vers l’accommodation plutôt que la contrainte. La loi Clarity, adoptée par la Chambre, définit la juridiction des agences sur différentes catégories d’actifs numériques, éliminant l’ambiguïté qui entravait auparavant la participation institutionnelle.

Peut-être le plus important pour l’adoption institutionnelle : la SEC a annulé le Staff Accounting Bulletin 121. Cette règle obligeait les institutions financières à traiter les cryptomonnaies en dépôt comme des passifs au bilan, ce qui gonflait les exigences de réserve et décourageait la participation. Sa suppression élimine une barrière structurelle aux flux de capitaux institutionnels.

Le chemin de Bitcoin vers 225 000 $ : moteurs de la demande et mécanique du marché

Kendrick prévoit que Bitcoin atteindra 225 000 $ d’ici 2027, ce qui implique une hausse de 155 % par rapport aux niveaux actuels d’environ 88 000 $. Il s’agit d’une prévision mesurée plutôt que spéculative, basée sur des catalyseurs de demande identifiables.

Le point d’inflexion institutionnel

Les entreprises détenant des trésoreries en Bitcoin — telles que MicroStrategy (qui détient plus de 671 000 BTC) — ont initialement stimulé l’adoption par leur positionnement dans leur bilan d’entreprise. Cependant, Kendrick anticipe une attenuation de leur influence. Le ratio marché/valeur nette (NAV) de MicroStrategy est de 1,07, en baisse par rapport à 1,7 à la mi-année, ce qui pourrait exercer une pression à la vente si les valorisations se resserrent davantage. Cette dynamique est importante car elle oriente l’attention vers la prochaine couche de demande : les investisseurs institutionnels gérant près de $150 trillions en actifs.

Les ETF Bitcoin au comptant représentent le pont crucial reliant ce flux de capitaux à la cryptomonnaie. Ces véhicules d’investissement éliminent les frictions opérationnelles — tracas liés aux échanges, frais de garde, incertitudes réglementaires — qui dissuadaient auparavant le déploiement institutionnel. Depuis leur approbation, les actifs sous ETF Bitcoin au comptant ont augmenté régulièrement, avec des stratégistes de State Street notant que « les institutions adoptent Bitcoin pour ses caractéristiques de diversification, ses perspectives de croissance à long terme et l’amélioration du cadre réglementaire ».

Les ancrages de valorisation et les paramètres de tolérance au risque

Le positionnement actuel du marché offre une autre perspective : Bitcoin se négocie à 30 % en dessous de ses sommets récents. Historiquement, de telles baisses ont récompensé un capital patient lors des premières phases d’adoption institutionnelle. Des acteurs majeurs comme Morgan Stanley proposent des conseils en tolérance au risque — allouant 4 % pour les investisseurs agressifs, 2 % pour une tolérance modérée — ce qui constitue un cadre raisonnable pour la construction de portefeuille. Ces seuils de tolérance reflètent une acceptation croissante de la cryptomonnaie comme une classe d’actifs légitime.

L’argument XRP : promesse vs réalité

La projection de Kendrick pour XRP — 10,40 $ d’ici 2027, impliquant une hausse de 455 % par rapport à 1,87 $ — repose sur une prémisse convaincante mais contestée. XRP soutient le XRP Ledger, une blockchain conçue pour des règlements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux comparés à la domination historique de SWIFT.

Ripple, la fintech développant des applications XRP, positionne l’actif comme une monnaie de pont pour les institutions financières. Le PDG Brad Garlinghouse a exprimé une vision ambitieuse : capter 14 % du volume de transactions de SWIFT en cinq ans, ce qui représenterait plus de $20 trillion en volume annuel transitant par l’infrastructure XRP. Cette demande accrue soutiendrait théoriquement des valorisations bien plus élevées.

Le décalage d’adoption

Pourtant, les preuves on-chain racontent une histoire contrastée. Peu d’institutions financières majeures utilisent XRP pour les règlements transfrontaliers — elles ont d’autres options. Les stablecoins répondent aux préoccupations de volatilité qui rendaient l’adoption de XRP économiquement irrationnelle. La propre stablecoin de Ripple, Ripple USD, lancée en décembre 2024 pour concurrencer USDT et USDC, a vu ses volumes de transactions diminuer depuis ce lancement, ce qui indique une traction limitée sur le marché.

Le cas plus défendable pour XRP repose sur les effets de l’approbation des ETF au comptant. La demande institutionnelle et retail a explosé après l’approbation de l’ETF en novembre, avec des actifs dépassant $1 milliard — un chiffre significatif, mais pâle en comparaison avec l’accumulation du premier mois des ETF Bitcoin, qui atteignait $33 milliard. Cela suggère que l’intérêt institutionnel existe, mais à une intensité nettement inférieure à celle du Bitcoin.

Une évaluation plus prudente

Si Kendrick peut s’avérer visionnaire sur la trajectoire d’appréciation de 155 % du Bitcoin, sa cible pour XRP semble exagérée par rapport aux preuves d’adoption. Des structures alternatives comme l’infrastructure USDC de Circle Internet Group représentent probablement des paris plus défendables sur la disruption des paiements transfrontaliers que XRP lui-même.

En résumé : le chemin plus clair de Bitcoin

En comparant les opportunités ajustées au risque, la projection de Kendrick pour Bitcoin est plus convaincante que celle pour XRP. L’infrastructure institutionnelle soutenant l’adoption de Bitcoin — ETF au comptant, solutions de garde, clarté réglementaire — s’est concrétisée avec des progrès tangibles. La réussite de XRP dépend d’une restructuration fondamentale des opérations de paiement par les institutions financières autour d’une cryptomonnaie volatile, scénario qui ne bénéficie pas actuellement de validation sur le marché. Pour les cadres de tolérance, l’utilisation établie de Bitcoin comme monnaie de réserve numérique offre un chemin plus direct vers l’objectif de 2027 de Kendrick.