Pourquoi un pivot de la politique de la Banque du Japon pourrait remodeler les marchés mondiaux en 2026

Le retour potentiel des hausses de taux de la Banque du Japon (BOJ) marque l’un des développements macroéconomiques les plus importants à l’approche de 2026. Depuis des décennies, le Japon se distinguait du reste du monde par une politique monétaire ultra-accommodante, des taux d’intérêt négatifs et un contrôle de la courbe des rendements. Un mouvement vers un resserrement n’est pas seulement un ajustement domestique — il représente un changement structurel dans la dynamique de la liquidité mondiale avec des implications bien au-delà des frontières japonaises.

Pourquoi les hausses de taux sont de nouveau à l’ordre du jour

La longue lutte du Japon contre la déflation semble atteindre un point d’inflexion. L’inflation de base s’est stabilisée à des niveaux qui remettent en question la tolérance historique de la BOJ, tandis que la croissance des salaires et la consommation intérieure montrent des signes de persistance. Parallèlement, l’alignement monétaire mondial est important. Alors que la Fed et la BCE normalisent leur politique, un écart prolongé risque de provoquer une faiblesse excessive du yen et une inflation importée.